Суверенный долг. Украинская суверенная кривая вчера опередила все остальные рынки СНГ. Доходности среднесрочных украинских бумаг снизились на 20−25 бп, выпуск UKRAINE 19 (YM 8.45%; −55 бп) прибавил в цене почти 1.5 пп. Динамика российских и казахских облигаций была примерно одинаковой: доходности длинных бумаг снизились на 5−7 бп, в том числе выпуск RUSSIA 42 (YTM 4.9%) подорожал на 1.1 пп, а KAZAKS 44 (YTM 5.23%) закрылся в плюсе на 0.7 пп. В настоящий момент среднесрочные казахские выпуски торгуются на одном уровне или чуть ниже российской суверенной кривой, что мы считаем справедливым уровнем. Котировки облигаций Азербайджана, Армении и Грузии почти не изменились.
Нефть и газ. Восстановление цен на нефть закономерно вызвало рост в облигациях компаний нефтегазового сектора. В среднем снижение доходностей долгосрочных бумаг составило 8−10 бп. Выпуск SOIAZ 23 (YTM 5.69%) подорожал на 0.9 пп, опустившись в доходности на 16 бп. Ценовые движения в большинстве выпусков были примерно одинаковыми. На наш взгляд, бумаги Новатэка по-прежнему торгуются со слишком узкими спредами к сопоставимым инструментам; более привлекательными в российском нефтегазовом секторе мы считаем облигации Газпром нефти (MCX:SIBN) и Лукойла (MCX:LKOH). В азербайджанском сегменте выпуск SGCAZE 26 (YTM 5.93%), на наш взгляд, выглядит интереснее, чем облигации SOCAR, и в частности выпуск SOIAZ 23, торгующийся с доходностью 5.7%. Неплохим спросом вчера пользовались и более высокодоходные бумаги ZHAIK 19 (YTM 12.57%) и VOSTOK 19 (YTM 24.9%).
Банки. В банковском секторе лидировали субординированные выпуски. Так, SBERRU 24 (YTM 6.03%) подорожал примерно на 0.7 пп, опустившись в доходности на 12 бп. Хорошим спросом пользовались субординированные облигации Альфа-Банка и Промсвязьбанка. Среди старших выпусков наибольшим спросом пользовались квазисуверенные выпуски. В частности, VEBBNK 25 (YTM 5.57%) и VEBBNK 20 (YTM 4.63%) закрылись снижением доходностей соответственно на 5 бп и 10 бп. Доходности Сбербанка (MCX:SBER) снизились на 10–13 бп. Облигации Международного банка Азербайджана – IBAZAZ 19 (YTM 6.51%; −20 бп) и субординированный IBAZAZ 17 (YTM 6.46%; −90 бп) – подорожали соответственно на 0.6 пп и 0.8 пп. Бумаги казахских банков завершили сессию с минимальными изменениями. Тем не менее отметим выпуски DBKAZ 20 (YTM 4.82%; +7 бп) и KKB 22 (YTM 12.73%; −23 бп). Облигации украинских банков вслед за суверенными выпусками опустились в доходности на 15–25 бп.
Металлургия. Evraz Group сообщила, что 1 августа планирует погасить остающиеся в обращении облигации выпуска EVRAZ 17, что подогрело интерес и к другим бумагам компании. Так, доходность выпуска EVRAZ 22 (YTM 6.56%) после появления данной новости снизилась на 13 бп, в то время как доходность CHMFRU 22 (YTM 4.58%) опустилась лишь на 7 бп. Правда, доходность CHMFRU 18 (YTM 2.5%) снизилась на 20 бп. В среднем снижение доходностей в секторе составило около 10 бп, несколько лучше других выглядели бумаги украинских компаний.
Локальный рынок. Большинство локальных бумаг закрылось в плюсе. Выпуск О'КЕЙ-Б06 (YTM 10.95%; −26 бп) прибавил в цене около 0.5 пп, выпуски Акрон-4 (YTM 10.24%) и Мечел-18 (YTM 19.3%) понизились в доходности на 10–15 бп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»