Суверенный долг. Вчера рынок открылся умеренным ростом, но постепенно положительный импульс сошел на нет, и в результате российские суверенные выпуски закрылись почти без изменений при довольно низкой торговой активности. В долгосрочном сегменте доходности выросли на 1−2 бп, в среднесрочном сегменте, напротив, немного снизились. Доходности казахских бумаг выросли на 2 бп по всей длине кривой, аналогичную динамику показал и выпуск BELRUS 18 (YTM 4.49%). Основное давление было сосредоточено в украинских облигациях, хотя и здесь изменения в абсолютном выражении были не так велики (в среднем рост доходностей составил 4−6 бп). Хуже рынка выглядел выпуск UKRAINE 20 (YTM 7.75%; +8 бп), подешевевший на 0.3 пп. Бумаги Азербайджана и Грузии закрылись в целом на прежних уровнях, а облигации Армении укрепились на 0.3 пп.
Нефть и газ. Торговая активность в нефтегазовом секторе была весьма скромной – несмотря на заметную коррекцию в нефти, которая вчера подешевела на 1.3%. В российском сегменте лучший результат показали длинные бумаги Газпрома (MCX:GAZP), прибавившие в цене 0.1−0.2 пп. Выпуски ROSNRM 22 (YTM 4.47%) и NVTKRM 22 (YTM 4.52%) также смотрелись несколько лучше рынка, снизившись в доходности на 3−4 бп. KZOKS 44 (YTM 6.55%; −3 бп) отыграл часть понесенных за последние дни потерь, однако короткие облигации Казмунайгаза прибавили в доходности 1−2 бп. Бумаги SOCAR завершили день в небольшом плюсе.
Между тем, Лукой в ближайшее время разместит новые еврооблигации с дюрацией от 10 до 15 лет. Последний раз компания привлекала средства на международном рынке достаточно давно – в апреле 2013 г., в связи с чем новость была позитивно воспринята рынком. Реакция в бумагах компании оказалась неоднородной, но довольно слабой: по итогам сессии изменение доходностей составило ±1−2 бп. Следует отметить, что информация о возможном выходе компании на рынок с новыми облигациями появлялась и ранее, так что вчерашняя новость едва ли для кого-то оказалась сюрпризом.
Банки. Банковский сектор завершил вчерашний день в плюсе. В российском сегменте мы отметили значительный интерес к квазисуверенным субординированным выпускам. В частности, PROMBK 21 (YTM 8.18%; −43 бп) укрепился примерно на 2.0 пп. Котировки бессрочных облигаций ВТБ (MCX:VTBR) и Газпромбанка выросли еще на 0.5 пп, в последнем случае почти достигнув номинала (99.8). Кривая Казкоммерцбанка сместилась вниз на 13−15 бп. Хуже рынка смотрелись инструменты украинских банков, рост доходностей которых примерно соответствовал динамике суверенных облигаций.
Металлургия. Облигации российских металлургических компаний укрепились в среднем на 0.1 пп. Лучший результат показали бумаги Evraz Group, доходность которых снизилась на 4–5 бп, а котировки выросли на 0.2 пп. Лучше рынка также торговался CHMFRU 22 (YTM 4.19%; −4 бп). Несмотря на коррекцию в суверенных бумагах, выпуски украинских горно-металлургических эмитентов подорожали на 0.4–0.5 пп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»