Суверенный долг
Суверенные облигации развивающихся стран вчера оказались под давлением в связи с ростом доходности казначейских обязательств США – 10-летние бумаги вплотную приблизились к отметке 2.50% (+5 бп). Российская кривая сместилась вверх на 5–6 бп, в том числе длинные облигации скорректировались на 0.9–1.0 пп. На украинской кривой под давлением в первую очередь оказался ближний отрезок кривой, где рост доходностей достигал 15 бп, в то время как длинные бумаги прибавили лишь 6–8 бп. В казахском сегменте, где участие продавцов и покупателей было более сбалансированным, рост доходностей не превысил 2–3 бп. Азербайджанский AZERBJ 24 (YTM 4.73%; +6 бп) подешевел на 0.4 пп.
Нефть и газ
Российский нефтегазовый сектор открылся в отрицательной зоне, но через какое-то время интерес на покупку начал расти, и в результате котировки большинства бумаг по итогам дня снизились незначительно. Основная часть облигаций сектора выросла в доходности на 2 бп при небольшом отставании выпусков Газпрома (MCX:GAZP), прибавивших 4–5 бп. В том числе GAZ 28 (YTM 5.22%; +5 бп) скорректировался на 0.4 пп. Облигации нефтегазовых компаний СНГ также провели спокойную сессию. В казахском сегменте выделим только TENGIZ 26 (YTM 4.76%; +5 бп), подешевевший на 0.4 пп. Остальные казахские бумаги закрылись в небольшом минусе.
Банки
В банковских облигациях ситуация в целом напоминала картину предыдущего дня. Как и днем раньше, высоким спросом пользовался среднесрочный субординированный долг частных банков. RCCF 19 (YTM 13.03%) и PROMBK 21 (YTM 7.73%) укрепились на 0.6–0.7 пп. Также инвесторы продолжали активно покупать бессрочные облигации ВТБ (MCX:VTBR) (CurY 8.57%), подорожавшие еще на 0.4 пп. Как мы отмечали во вчерашнем выпуске Книги спредов, в последнее время хорошим спросом пользовались облигации ВЭБа, которые за последнюю неделю снизились в доходности 20–25 бп. В связи с этим их вчерашняя коррекция на 2–3 бп выглядела ожидаемой. Определенное давление также ощущалось в бессрочных облигациях Газпромбанка (CurY 7.60%) и Альфа-Банка (CurY 7.53%), подешевевших на 0.2 пп. В банковском секторе СНГ продолжается ралли в KKB 22 (YTM 9.50%), стоимость которого за последнюю неделю выросла уже примерно на 8.0 пп (+2.5 пп вчера).
Металлургия/прочие сектора
Облигации горно-металлургических компаний торговались в узком диапазоне, в большинстве случаев движения не превысили +/−0.1 пп. Заметно лучше рынка смотрелся EBRAZ 22 (YTM 5.18%; −9 бп), укрепившийся на 0.4 пп. В то же время METINR 20 (YTM 3.90%) и PGILLN 22 (YTM 4.96%) скорректировались на 0.1 пп. В украинском сегменте облигации Метинвеста подорожали на 0.4 пп. Мы также обращаем внимание на то, что Русал (MCX:RUALRDR) (Ba3/B+) объявил о намерении разместить 5-летние облигации с ориентиром доходности 5.375%. В других секторах существенные ценовые движения наблюдались только в украинском MHPSA 20 (YTM 8.69%; −13 бп) и казахском KTZ 42 (YTM 6.82%; +3 бп).
Локальный рынок
В субфедеральных облигациях единого направления не было. Выпуски Нижегородская область-35011 (YTM 9.63%) и Хакасия-35006 (YTM 10.75%) укрепились на 0.4 пп, в то время как Липецкая область-9 (YTM 9.76%) подешевел на 0.6 пп. Хорошим спросом пользовались бумаги промышленных компаний, в том числе ЧТПЗ-1Р-1 (YTM 10.25%) снизился в доходности на 12 бп. Облигации транспортного сектора торговались преимущественно в минусе, в том числе ПКТ-2 (YTM 11.60%) прибавил в доходности 6 бп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»