Суверенный долг
Аппетит к российскому риску вчера улучшился. Суверенные облигации снизились в доходности в среднем на 2 бп, а лучший результат показал RUSSIA 28 (YTM 4.57%), доходность которого опустилась на 4 бп. Грузинский GEORG 21 (YTM 4.00%) и азербайджанский AZERBJ 24 (YTM 4.78%) укрепились на 0.1 пп. Украинские бумаги торговались разнонаправленно: дальний отрезок кривой сместился вниз на 3–5 бп, в то время как короткие выпуски прибавили в доходности 3 бп. Суверенные облигации Казахстана отстали от рынка, закрывшись ростом доходностей на 4 бп. В том числе KAZAKS 45 (YTM 5.21%) подешевел на 0.6 пп.
Нефть и газ
Облигации нефтегазовых компаний, несмотря на заметный рост нефтяных котировок, выглядели довольно слабо. Бумаги Лукойла (MCX:LKOH) закрылись на прежних позициях или в небольшом минусе. Несколько лучше смотрелись облигации Газпрома (MCX:GAZP), подорожавшие на 0.1–0.2 пп. Стоимость GAZ 28 (YTM 5.18%; −3 бп) выросла на 0.3 пп. Облигации Казмунайгаза выросли в доходности на 3 бп по всей длине кривой, в то время как выпуск TENGIZ 26 (YTM 4.79%; −3 бп) укрепился на 0.2 пп. Бумаги азербайджанских эмитентов закрылись без изменений.
Банки.
российском сегменте основная активность была сосредоточена в субординированных бумагах, однако единого направления не было. Лучший результат показал HCFB 21 (YTM 9.22%; −16 бп), подорожавший на 0.6 пп. Выпуски RSHB 23 (YTM 6.55%) и AKBHC 18 (YTM 4.79%) укрепились на 0.2 пп, бессрочные облигации ВТБ (MCX:VTBR) (CurY 8.40%) закрылись в плюсе на 0.1 пп. В то же время субординированные облигации Сбербанка (MCX:SBER) вновь оказались под давлением, в том числе SBERRU 24 (YTM 5.94%) вырос в доходности на 6 бп. Наиболее слабо среди российских бумаг смотрелся PROMBK 21 (YTM 7.85%; +26 бп), подешевевший на 1.0 пп. Отсутствие единого направления характеризовало и казахский банковский сектор: DBKAZ 26 (YTM 5.45%) и EURDEV 22 (YTM 4.14%) укрепились на 0.2–0.3 пп, тогда как ALLIBK 24 (YTM 9.92%) скорректировался на 0.5 пп.
Металлургия/прочие сектора
Облигации российских металлургических компаний завершили вчерашнюю сессию без изменений. Выделим только высокодоходный IMHRUS 18 (YTM 10.48%), который укрепился на 1.1 пп, закрывшись выше номинала на отметке 100.4. Украинский FXPOLN 19 10.375 (YTM 7.49%) скорректировался на 0.5 пп. Тем временем Polyus Gold объявил о размещении нового выпуска 6-летних облигаций с предварительным ориентиром доходности 5.25–5.50%. В других секторах отметим только украинский MHPSA 20 (YTM 8.62%; −12 бп), подорожавший на 0.3 пп.
Локальный рынок
Большинство субфедеральных облигаций торговалось вчера в положительной зоне. В том числе выпуски Белгородская область-10 (YTM 9.52%) и Республика Мордовия-34002 (YTM 10.15) снизились в доходности на 16 бп и 11 бп соответственно. В нефтегазовом секторе слабее других смотрелся Башнефть-7 (YTM 9.55%; +10 бп), подешевевший на 0.3 пп, а в банковском секторе под давлением оказался MKБ-БO7 (YTM 10.75%; +17 бп).
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»