Суверенный долг
Суверенные облигации России и стран СНГ закрылись вчера с незначительными изменениями. Казахские бумаги и азербайджанский AZERBJ 24 (YTM 4.76%) укрепились на 0.1–0.2 пп, большинство российских выпусков прибавило в доходности 2–3 бп. Облигации Украины остались под давлением, поднявшись в доходности еще на 7–8 бп (за последнюю неделю рост доходностей составил уже 30–35 бп).
Нефть и газ
Цены на нефть вчера выросли почти на 2%, однако, как и в течение всех последних дней, облигации российского нефтегазового сектора не отреагировали на ситуацию на нефтяном рынке, в большинстве случаев закрывшись ростом доходностей на 2–3 бп. Еще слабее смотрелся LUKOIL 22 (YTM 4.26%; +4 бп), подешевевший на 0.2 пп. В облигациях Газпрома (MCX:GAZP) соотношение спроса и предложения было более сбалансированным, в результате чего они закрылись на уровнях предыдущего дня. В нефтегазовом секторе СНГ некоторым спросом пользовались бумаги азербайджанских компаний, укрепившиеся на 0.1–0.2 пп. Как мы отмечали во вчерашнем выпуске Книги спредов, в последнее время облигации Газпрома смотрелись лучше аналогов, в связи с чем мы рекомендуем фиксировать прибыль на текущих уровнях.
Банки
В банковских облигациях вчера доминировали продавцы, а основное давление ощущалось в старших бумагах. В результате кривая ВЭБа сместилась вверх на 4 бп, выпуски ALFARU 21 (YTM 4.26%) и SBERRU 22 (YTM 4.09%) скорректировались на 0.2 пп. Бессрочные облигации ВТБ (MCX:VTBR) (CurY 8.42%) также подешевели на 0.2 пп, что, впрочем, неудивительно после недавнего ралли. В сегменте субординированного долга слабее других вновь смотрелись облигации Сбербанка (MCX:SBER) – в том числе SBERRU 23 (YTM 4.98%) вырос в доходности на 4 бп. Хорошим спросом пользовался казахский ALLIBK 24 (YTM 9.64%; −28 бп), укрепившийся на 0.9 пп; облигации других казахских банков закрылись без изменений.
Металлургия
В металлургическом секторе заметные ценовые изменения произошли лишь в длинных бумагах. CHMFRU 22 (YTM 4.26%) скорректировался на 0.2 пп, EVRAZ 21 (YTM 4.76%) и RUALRU 22 (YTM 5.29%) закрылись в минусе на 0.1 пп.
Новый PGILLN 23 (YTM 5.24%) в свой первый день торгов закрылся в небольшом плюсе (100.1). Высокодоходный IMHRUS 18 (YTM 11.01%; +53 бп) подешевел на 0.9 пп. Украинский FXPOLN 19 (YTM 7.58%) вырос в доходности на 15 бп.
Прочие сектора
В других сегментах рынка мы обращаем внимание на длинные выпуски VimpelCom(NASDAQ:VIP), которые оказались под наибольшим давлением. В частности, VIP 22 (YTM 4.93%) подешевел на 0.4 пп, прибавив в доходности 9 бп. Продажи преобладали и в транспортном секторе; исключение составил лишь выпуск GLPRLI 23 (YTM 6.25%), снизившийся в доходности на 3 бп. Среди бумаг потребительского сектора отметим MHPSA 20 (YTM 8.49%; −14 бп), подорожавший на 0.4 пп
Локальный рынок. В субфедеральном сегменте лучший результат (+0.5 пп в цене) показал выпуск Волгоградская область-35003 (YTM 9.64%). Облигации риэлторов оказались под давлением, в том числе ПИК-БО1 (YTM 12.43%) скорректировался на 0.5 пп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»