Прогнозы на текущий день:
- Цены корпоративных рублёвых облигаций понизятся из-за удорожания стоимости заимствования;
- Ставки денежно-кредитного рынка продолжат расти на налоговом факторе;
- Доходности ОФЗ вырастут, не найдя достаточной поддержки со стороны рынка (в т.ч. аукционов Минфина).
Вчера заметно окрепший на прошлой неделе российский рубль вновь перешёл в стадию ослабления, проиграв и «американцу» и
«европейцу» более 1 рубля. «Чёрное золото» выглядело сначала не плохо, однако потом вновь начало слабеть. С другой стороны, поддержка пока идёт со стороны налогового периода, проходящего на локальной арене.
Вчера отечественные организации рассчитывались по НДПИ и акцизам, а 28 ноября предстоит расквитаться с заключительной выплатой - налогом на прибыль. Межбанковские ставки в этом месяце не смогли избежать перегрева. Вчера индикативная ставка Mosprime по кредитам «овернайт» подскочила ещё на 14 б.п. – до уровня 10.97% годовых! Это уже по-настоящему много.
Банк России вчера вновь достал из своего ликвидного арсенала такой инструмент «точечного» воздействия как 1-дневное аукционное РЕПО. Видимо, текущие ставки на межбанке также привлекли внимание регулятора. При лимите в 200 млрд рублей спрос составил 509.99 млрд рублей. На состоявшемся аукционе недельного РЕПО спрос также заметно превысил объем предложения, составив 3 345.39 млрд рублей против 2790-миллиардного лимита. Однако рубль не нашел вдохновения ни в возросшей потребности ликвидности, ни в выросшей нефти.
Минфину опять испортили картину перед размещением ОФЗ, как назло. Мы имеем в виду подпорченное настроение рубля. Сегодня ведомство планирует продать инвесторам сразу 2 выпуска бумаг (по 5 млрд рублей каждых): серии 26215RMFS (дата погашения 16 августа 2023 года) и серии 25082RMFS (дата погашения 11 мая 2016 года). В прошлую среду, несмотря на то, что предлагались наиболее короткие бумаги и наименьшем объёме, удалось разместиться лишь на 9.8% от желаемого (0.491 млрд рублей при лимите в 5 млрд рублей). Бумаги также гасились в 2016 году. Вероятнее всего, и сегодня картина будет не слишком позитивная. Конъюнктура пока плоха.
Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ВТБ 24-2-ИП класс А (9.00% годовых), ВТБ 24-2-ИП класс Б (3.00% годовых), Волгоград-34006 (9.57% годовых), Газпром-БО-19 (8.30% годовых), Газпром-БО-20 (8.30% годовых), ИАВ 3-А (9.00% годовых), Ипотечный агент МТСБ-А (10.50% годовых), КБ Спутник-01 (9.25% годовых), КБ Центр-инвест-БО-10 (11.75% годовых), МСП Банк БО-03 (8.25% годовых), МСП Банк-БО-04 (8.25% годовых), РФА-Инвест-03 (12.00% годовых), Росбанк-БСО-08 (0.01% годовых), Россия-ОФЗ-25071-ПД (8.10% годовых), Трансгазсервис-01 (8.25% годовых), ХКФ Банк-БО-02 (9.40% годовых).
Погасятся выпуски рублёвых бондов: ВТБ 24-2-ИП класс Б (1.7 млрд рублей), ВТБ 24-2-ИП класс А (3.3 млрд рублей), Россия-ОФЗ-25071-ПД (80 млрд рублей), Трансгазсервис-01 (3 млрд рублей). Пройдёт оферта по выпуску: ТрансФин-М-БО-18 (1 млрд рублей). Состоятся размещения следующих выпусков рублёвых бондов: Россия-ОФЗ-25082-ПД (5 млрд рублей), Россия-ОФЗ-26215-ПД (5 млрд рублей), ЮниКредит Банк-БО-11 (5 млрд рублей).
Погасятся следующие выпуски рублёвых бондов: Ипотечный агент ХМБ-1-А (4.95 млрд рублей), Удмуртия-34004 (2 млрд рублей). Оферт и погашений в сегодняшней повестке дня не значится.
Сергей Алин, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»