Оптимизм неожиданно вернулся на рынок ОФЗ. За среду бумаги полностью нивелировали снижение с конца августа.
На рынок неожиданно вернулся оптимизм. Результатом вчерашних телефонных переговоров между Владимиром Путиным и Петром Порошенко стало заявление президента Украины о том, что «было достигнуто взаимопонимание о шагах по установлению мира [о режиме прекращения огня на Донбассе]». На фоне того, что инвесторы устали от потока негативных новостей, данное заявление стало поводом для крайне агрессивных покупок в российских активах. По сути вчерашний день полностью нивелировал то снижение, которое мы видели после объявления украинской стороной о вторжении со стороны России. Рост цен в российский бумагах превышал в основном планку в 200 б.п. При этом активность игроков была довольно высокой.
В целом мы считаем, что, конечно, заявление господина Порошенко действительно позитивная новость. Вместе с тем, мы бы не стали активно наращивать в портфеле рублевые бумаги, за исключение стратегии держать до оферты подешевевшие бонды с дюрацией около полугода. Сейчас время для спекулянтов. По-нашему мнению, ключевым событием является объявление санкций в пятницу. При этом мы считаем, что вероятность действительно значимых санкций пока не велика. Вместе с тем, ценовой рост ОФЗ, конечно, ограничивает предстоящее заседание ЦБ на следующей неделе. Вышедшие вчера данные по инфляции, свидетельствуют об ускорение роста цен на прошлой неделе. В годовом выражении инфляция составила 7,7%, что в целом близко к пикам текущего года. На этом фоне не стоит ждать сдержанной политики ЦБ.
В целом потенциал роста у российских бумаг после вчерашнего ралли довольно ограничен. Вместе с тем, мы ждем сохранения покупок на российском рынке.