Падение золота затормозилось, котировки очень быстро оттолкнулись от уровня 1200 $/унцию. Картина, которую мы наблюдали в мае, очень схожа с тем, что происходило на рынке в конце октября – начале ноября прошлого года. Напомним, что именно тогда произошло резкое изменение в ожиданиях сроков повышения ставки в пользу ближайшего на тот момент декабрьского заседания. Тогда золото упало более чем на 10% со 1170 до 1050 $/унцию. Сейчас, после публикации протоколов апрельского заседания Федрезерва, мы видим подобную перемену в ожиданиях рынка, которая уже привела к снижению на 5%. То есть можно предположить, что при выходе макроданных, способствующих ужесточению политики регулятора, у золота еще будет потенциал для снижения.
Однако есть и факторы, играющие на стороне драгоценного металла. В частности, совокупные запасы мировых ETF, активы которых размещены в золоте, составили 59,252 млн унций. Таким образом, они продолжают оставаться вблизи максимальных значений с 2013 года, несмотря на внушительное падение золота за последний месяц. Это может говорить о том, что инвесторы не совсем уверены в повышении ставки летом, а также хотят захеджироваться перед возможной нестабильностью на рынках из-за референдума в Великобритании.
Алексей Балашов, главный аналитик Банка «ГЛОБЭКС» (Группа Внешэкономбанка)