Российские суверенные евробонды в среду с начала торгов показали умеренный рост котировок благодаря подорожавшей нефти, которая достигла отметки в 51 долл. за барр. по Brent. К тому же с начала недели наблюдалось снижение градуса напряженности вокруг предстоящих событий в Великобритании – референдума по Brexit 23 июня. Тем не менее, игроки рынка находятся в ожидании данного события, которое несет в себе неопределенность, воздерживаясь от активных действий. В результате, длинные выпуски Russia-42 и Russia-43 прибавили в цене на 23-34 б.п. (YTM4,96%-5,0%), бенчмарк Russia-23 – на 8 б.п. (YTM3,68%).
Сегодня с утра Brent торгуется чуть выше 50 долл. за барр., очевидно, в ожидании сохранения Великобритании в ЕС по итогам референдума 23 июня. Вместе с тем, последние противоречивые опросы населения не дают однозначного ответа на исход данного события, что несет в себе фактор неопределенности и может вызвать волатильность сегодняшних торгов по мере поступления информации из Великобритании. Вместе с тем, рынки скорее прайсят statusquo, нежели Brexit, реализация последнего сценария несет эффект сюрприза, что может спровоцировать отторжение к риску и распродажу активов EM, в том числе российских евробондов. При этом российские бумаги выглядят несколько перегретыми, в том числе на фоне евробондов других EM (дисконт в доходности к Турции, ЮАР порядка 20-40 б.п.), что может привести к более ощутимому росту их доходности. Сохранение Великобритании в ЕС может стать поводом для возвращения к максимумам этого года.
Сегодня в евробондах может возрасти волатильность по мере поступления новостей из Великобритании по Brexit.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»