В среду российские суверенные евробонды подрастали при поддержке нефтяных цен, которые превысили отметку в 46,5 долл. за барр. по Brent, при этом пребывая в ожидании решения ФРС по ставкам, что выражалось в низкой торговой активности. В итоге, длинные выпуски Russia-42 и Russia-43 были «в плюсе» на 29-33 б.п. (YTM4,62%-4,63% годовых), бенчмарк Russia-23 – на 15 б.п. (YTM3,3% годовых). При этом доходности базовых активов UST-10 до итогов заседания ФРС удерживались в диапазоне 1,68%-1,71% годовых.
После решения ФРС сохранить ставки (было объявлено уже вечером в 21-00 мск), а также заявления главы регулятора, что большинство голосующих руководителей считают уместным одно повышение ставки в этом году, доходности 10-летних UST резко пошли вниз к 1,65%-1,66% годовых. Хотя решение ФРС было ожидаемо, тем не менее, небольшая вероятность повышения ставок в сентябре присутствовала. Российские евробонды еще не успели отыграть это движение и на фоне роста нефтяных цен к 47,25 долл. за барр. также покажут рост котировок, приближаясь к максимумам года (первая декада сентября). На наш взгляд, ФРС могут пойти на повышение ставки, скорее всего, под конец года (в декабре рыночная вероятность почти 64%), при этом не факт, что состояние американской экономики позволит это сделать, учитывая ухудшение прогнозов экономического роста самим регулятором.
Сохранение ставок ФРС и позитив на рынках после заседания регулятора позволит российским евробондам вернуться к ценовым максимум при поддержке роста нефтяных цен.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»