Торги на фондовых рынках после вчерашнего заседания Комитета ФРС по операциям на открытом рынке (FOMC) проходили спокойно; биржи закрылись незначительным понижением после роста. На самом деле, ничто не указывает на то, что рост процентных ставок в США будет достаточно резким, чтобы остановить текущее рисковое ралли. Сезон активного заработка в США почти подошел к концу, и пока результаты внушают оптимизм. 75% из 300 участвующих в опросе компаний сообщают об увеличении доходов (даже компания Apple (NASDAQ:AAPL), доходы которой долгое время не могли сдвинуться с мертвой точки, сообщает о росте прибыли в связи с выходом iPhone 8). Приятным сюрпризов для рынков стали положительные сдвиги в циклических секторах экономики, в том числе в секторе второстепенных потребительских товаров и услуг, промышленном и материальном секторе. При этом уровень доходов в сфере потребительских товаров первой необходимости и оборонной промышленности остался без изменений. В результате роста цен на бензин в 1-м квартале объем свободных денег у домохозяйств сократился, что привело к падению объема продаж и, как следствие, ограничило рост доходов.
Резкий рост кривой доходности ценных бумаг США должен благоприятно отразиться на финансовых показателях в будущем. От повышения процентных ставок ФРС больше всего пострадает рынок недвижимости. Если доходы продолжат расти, вопрос о завышенности цены активов может стать более актуальным. В сверхкраткосрочной перспективе мы ожидаем увидеть незначительную «медвежью» консолидацию в преддверии 2-го тура выборов во Франции.
Петер Розенштрайх, аналитик Swissquote Bank Ltd