Старт недели на внутреннем валютном рынке выдался негативным для рубля. Цены на нефть начали понижательную коррекцию на фоне невысокой вероятности стран ОПЕК договориться о заморозке объемов добычи на сентябрьской встрече. Курс бивалютной корзины по итогам дня поднялся на 95 коп. до 68.67 руб. Курс доллара составил 64.81 руб. (+91 коп.), курс евро – 73.38 руб. (+1.00 руб.). На международном валютном рынке доллар был стабилен к прямым конкурентам. Неопределенность в отношении пятничного выступления главы ФРС сохраняется, поэтому поводов для укрепления без дальних сигналов пока нет. По итогам дня основная валютная пара осталась вблизи отметки $1.1320.
Рубль охотно реагирует на снижение нефтяных цен, тогда как их рост не провоцирует активной продажи валюты. Такое поведение характерно не только для рубля, но и большинства сырьевых валют развивающихся экономик. Август – традиционно негативный месяц для них, поэтому ожидания ухудшения ситуация остаются в силе. Более того, риски повышения базовой долларовой ставки уже в текущем году подросли, что давит на привлекательность активов ЕМ. Таким образом, рубль не выделяется по темпам ослабления от своих коллег, что говорит о низком влиянии геополитического фактора.
В четверг пройдет пик налоговых платежей, который вряд ли сможет поддержать рубль. Ситуация на денежно-кредитном рынке среди банков 1-го круга остается сверхкомфортной благодаря притоку денег по бюджетному каналу. Таким образом, экспортеры скорее дождутся более привлекательных курсов для конвертации валютной выручки.
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается без изменений, при этом уже прошедший приток денег в банковскую систему по бюджетному каналу обеспечивает минимальный уровень краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.55% годовых, 7-дневные – под 10.65% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.85% годовых (-10 бп).
Пик налоговых платежей приходится на текущую неделю. На уплату НДС, НДПИ, акцизов в четверг потребуется около 570 млрд руб. Еще порядка 130 млрд руб. потребуется на налог на прибыль в конце месяца. С учетом текущего состояния рынка, эти платежи вряд ли вызовут ухудшение условий и рост рублевых ставок.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ