Российская валюта продемонстрировала умеренные темпы укрепления за прошедшие две торговых сессии. Котировки нефти поднимались выше 41 долл. за барр., а общий спрос на рискованные активы оставался заметным. Курс бивалютной корзины за 2 торговых дня снизился на 1.59 руб. до 74.74 руб. Курс доллара составил 71.47 руб. (-1.70 руб.), курс евро – 78.74 руб. (-1.49 руб.). На международном валютном рынке евро выглядит довольно стабильно, с учетом ожидающегося завтра заседания европейского ЦБ, на котором должна быть смягчена денежно-кредитная политика. Кроме того, статистика по рынку труда США за февраль была сильной, что оказывает поддержку доллару. Несмотря на это, основная валютная пара с пятницы поднялась на полфигуры до $1.1010.
Рубль отыгрывает попытки стоимости нефти восстановиться на фоне общего благоприятного отношения инвесторов к риску и попыток нефтедобывающих стран выровнять баланс спроса и предложения на рынке. Сегодня давление на российскую валюту может оказать коррекция нефтяных котировок, а также негативные новости от рейтинговых агентств, которые сохраняю критический взгляд на ситуацию в отечественной экономике. Тем не менее, потенциал существенного укрепления рубля ограничен возможным выходов в торги регулятора с покупками валюты. Именно поэтому рубль вряд ли позволит себе демонстрировать избыточное над динамикой нефтяных котировок укрепление.
Спрос на ликвидность возрастет в ближайшие дни
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка остается стабильной уже который день. Небольшое давление на ликвидность со стороны уменьшившегося денежного предложения Центробанка пока не отражается на уровне рублевых ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты в понедельник обходились в среднем под 11.10% годовых, 7-дневные – под 11.25% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 11.15% (-5 бп).
Обстановка на денежном рынке может ухудшиться на текущей неделе. Чистый отток по инструменту 312-П составит 350 млрд руб., кроме того предстоят возвраты ВЭБу на 220 млрд руб. Таким образом, ситуация с ликвидностью может немного ухудшиться на текущей сокращенной рабочей неделе.
Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления Банка ЗЕНИТ