Торги на внутреннем валютном рынке вчера завершились умеренным ослаблением рубля. Несмотря на стабильность нефтяных котировок близко к отметке 51 долл. за барр., рубль потерял в стоимости в среднем 0.5% к доллару и евро. Курс бивалютной корзины по итогам дня вырос на 42 коп. до 66.08 руб. Курс доллара составил 62.67 руб. (+38 коп.), курс евро – 70.27 руб. (+50 коп.) На международном валютном рынке доллар был стабилен к евро. Ястребиная риторика главы ФБР Ричмонда была компенсирована для евро слухами о намерении ЕЦБ сократить объемы QE. По итогам дня основная валютная пара осталась немного выше уровня $1.12.
Стремительное укрепление рубля на прошлой неделе и в начале текущей требует от рынка передышки. Вчера коррекционная волна проходила исключительно по спекулятивным причинам, тогда как спрос на риск и уровень нефтяных цен были стабильными. Волнообразный позитив на рынках в меньшей мере затрагивает нефтяные цены, которые в последнее время все менее вовлечены в рыночную агонию, связанную с нервозными ожиданиями действий ФРС США.
Внутренние условия для рубля пока выглядят нейтральными, поскольку приток денег по бюджетному каналу пока с избытком стерилизует ЦБ РФ, сохраняя не слишком благоприятную ситуацию на денежном рынке. До налогового периода еще далеко, а это значит, что ближайшей важной датой для рубля, равно как и для всех валют ЕМ, станет пятница, когда будут опубликованы данные о занятости в США в сентябре.
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера вновь немного ухудшились в ответ на депозитные аукционы ЦБ РФ, чистое отвлечение ликвидности на которое составило 191 млрд руб. В результате рублевый овернайт поднялся на 15 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.35% годовых (+15 бп), 7-дневные – под 10.35% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.45% годовых (-15 бп). На депозитных аукционах ЦБ РФ банки разместили 277 млрд руб. на 7 дней (180 млрд руб. неделей ранее) и 94.2 млрд руб. на 1 день.
Восстановлению комфортных условий способствует фактор начала нового месяца. С учетом того, что в IV квартале бюджетные расходы традиционно активизируются, до конца года нас ждет волатильное поведение ликвидности и ставок. Это будет спровоцировано мерами Центробанка по стерилизации избыточной ликвидности, которые зачастую не учитывают высокую сегментацию денежного рынка.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ