Торги на валютном рынке вчера прошли негативно для рубля. Подъем спроса на риск на развитых рынках слабо отражается на динамике российской валюты, равно как и попытки нефти подрасти в цене в первой половине дня. Курс доллара составил на закрытие биржи 58.44 руб. (+67 коп.), курс евро – 65.18 руб. (+48 коп.). На международном валютном рынке доллар укреплялся к европейским валютам на факте итогов выборов во Франции. По итогам дня основная валютная пара снизилась на 40 бп до $1.1150.
Рубль находится в числе аутсайдеров среди валют, наиболее востребованных в рамках стратегий керри-трейд, которые в последние дни стали не слишком интересными. Доходности дальнего и среднего сегмента гособлигаций растут, отражая постепенный выход нерезидентов с российского рынка. Размещение евробондов Минфина также может оказывать временный негативный эффект на стоимость рубля. Цены на нефть волатильны, но они слабо влияют на состояние внутреннего валютного рынка.
Рубль испытывает пока еще комфортный сценарий переоценки, связанный со снижением спроса на высокодоходные валюты. Тем не менее, катализатором этого процесса могла бы стать более агрессивная политика Федрезерва США, но поскольку этого не происходит, то и условия для рубля выглядят не столь драматичными.
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера немного улучшились в ответ на пятничное снижение ключевой ставки ЦБ РФ на 25 бп до 9.00%. Тем не менее, краткосрочные процентные ставки не отыграли в полной мере этого смягчения денежно-кредитной политики регулятора. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 9.20% годовых (-16 бп), 7-дневные – под 9.24годовых (-3 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 9.19% годовых (-16 бп).
На текущей неделе перспективы денежного рынка выглядят нейтрально из-за отсутствия важных событий. Тем не менее, в первой половине следующей неделе пройдет пик по налоговым платежам июня, который мы оцениваем в 910 млрд руб.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ