Валютные торги на внутреннем рынке в пятницу завершились компенсацией рублем потерь предыдущего торгового дня. Несмотря на небольшое снижение нефтяных цен, рубль вернулся на уровни, которые были до объявления денежных властей о возвращении Центробанка на валютный рынок. Курс бивалютной корзины снизился на 62 коп. до 61.69 руб. Курс доллара составил 59.83 руб. (-61 коп.), курс евро – 63.97 руб. (-63 коп.) На международном валютном рынке доллар вновь сдавал позиции на фоне относительно слабых данных по ВВП США за прошлый квартал. По итогам дня основная валютная пара достигла уровня $1.0700 (+30 бп).
Рубль дешевел после окончания основной фазы налогового периода и намерений денежных властей выйти на рынок с покупкой валюты. Тем временем нефтяные котировки консолидируются на уровне $55 за барр. с допусками на реакции на данные по запасам и буровой активности в США, а также соблюдением договоренностей в рамках сделки ОПЕК+. Со стороны внутренних условий реализовался вполне ожидаемый сценарий: Центробанк с февраля будет покупать валюту темпами примерно $50 млн в день, что для текущих объемов рынка не выглядит критическим. Более того, такое поведение регулятора должно сказаться на темпах смягчения монетарных условий, а именно на их замедлении, что в конечном итоге играет в пользу рубля со стороны интереса нерезидентов. Решение ЦБ и Минфина фактически отбрасывает в сторону иллюзии тех участников рынка, которые предполагали более существенное укрепление рубля. Мы не рассматриваем факт возвращения регулятора на валютный рынок как повод для очередного витка рубля на ослабление, однако диапазон краткосрочный диапазон волатильности курса доллара должен сместиться в границы 60-62 руб.
Условия российского денежно-кредитного рынка ухудшились во второй половине минувшей недели на фоне резкого ослабления рубля после заявлений денежных властей о намерениях покупки валюты. Рубль отыграл это снижение, однако уровень краткосрочных процентных ставок остался повышенным. На рынке МБК 1-дневные кредиты в пятницу обходились в среднем под 10.50% годовых (+5 бп), 7-дневные – под 10.50% годовых (+5 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.40% годовых.
На текущей неделе завершается налоговый период января. Сегодня пройдут финальные платежи по налогу на прибыль, которые отвлекут порядка 60 млрд руб. из банковской системы. Мы не ожидаем существенного влияния этого события на уровень ставок, ожидая их снижения на 10-20 бп к концу недели.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ