Торги на внутреннем валютном рынке вчера проходили в рамках ослабления рубля. Цены на нефть торговались в узком диапазоне, сдержанно реагируя на противоречивый поток информации из ОПЕК.
Курс бивалютной корзины вчера вырос на 68 коп. до 66,25 руб. Курс доллара составил 64,43 руб. (+65 коп.), курс евро – 68,47 руб. (-72 коп.). На международном валютном рынке доллар укреплялся широким фронтом, реагируя на довольно сильную экономическую статистику в США и протоколы с ноябрьского заседания Федрезерва, не оставляющего сомнений в декабрьском повышении базовой процентной ставки. По итогам дня основная валютная пара снизилась на 0,8 бп до отметки $1,0550.
Цены на нефть сдержанно реагируют на новости вокруг предстоящей встречи ОПЕК. К разногласиям внутри картеля, связанных с распределением квот Ирану и Ираку добавили новые. Представители ОПЕК вчера заявляли в частности, что опасаются того, что в случае снижения квот на добычу, а не их заморозки, Россия может не примкнуть к этому решению, о чем заявлялось ранее. Время сейчас идет не в пользу нефтяных цен. Значительное число разногласий нефтедобывающим странам придется решить менее чем за неделю. При этом реакция рынков, если они не увидят скоординированных действий по общем снижению предложения сырья, будет крайне негативной. Большинство сегментов рискованных активов сейчас выглядят перегретыми, поэтому безрезультатность саммита ОПЕК может стать катализатором глубокой понижательной коррекции.
С учетом того, что влияние налогового периода на рубль уже заметно меньше, российская валюта будет двигаться вслед за динамикой нефтяных цен и валют развивающихся экономик. Вчера ослабление к доллару на 1% продемонстрировали большинство валют сырьевых ЕМ, поэтому окончание налоговых выплат вернет рублю прежнюю корреляцию с ними.
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в среду осталась без изменений на фоне относительно небольших движений ликвидности. Банки готовятся к предстоящим налоговым платежам, что пока слабо отражается на уровне краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10,35% годовы, 7-дневные – под 10,45% годовых, междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10,25% годовых (-10 бп).
На текущей неделе пройдет пик налоговых платежей. В пятницу на уплату НДС, НДПИ и акцизов потребуется около 420 млрд руб. Ситуация с ликвидностью и ставками во многом зависит от стратегии ЦБ РФ на депозитных аукционах. Поскольку регулятор не был агрессивен в механизмах абсорбирования избыточной ликвидности, влияние налоговых платежей на ставки будет минимальным.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ