Завершение недели на внутреннем валютном рынке оказалось негативным для рубля. Несмотря на нахождение нефтяных котировок преимущественно в диапазоне 47.50-48.00 долл. за барр, рубль понес потери к доллару и евро в преддверии старта налогового периода мая. Курс бивалютной корзины поднялся на 37 коп. до 69.32 руб. Курс доллара составил 65.48 руб. (+58 коп.), курс евро – 74.01 руб. (+12 коп.). На международном валютном рынке доллар заметно укрепился к большинству основных конкурентов на фоне сильной статистики по розничным продажам в США в апреле. Основная валютная пара вчера к вечеру опустилась на 65 бп до отметки $1.1310.
Уверенность в укреплении российской валюты по мере достижения курса доллара отметки в 65 руб. резко снижается. Поддержка со стороны нефтяного рынка также сокращается на фоне отыгрывания краткосрочных факторов роста. Достижение нефтью уровня в 50 долл. за барр. потребует более значимых новостей, либо от нефтедобывающих стран, либо от глобальной экономики в целом. На наш взгляд, при текущем положении дел равновесным уровнем по нефти может служить отметка в 45 долл. за барр. Таким образом, рубль должен продолжить следовать за динамикой нефтяных котировок, консолидируясь в диапазоне 64–67 руб. по курсу доллара.
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка ухудшилась в пятницу. Возросший спрос на рублевую ликвидность, на фоне приближения старта налогового периода мая, привел к повышению краткосрочных процентных ставок на 15-20 бп. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 11.15% годовых (+20 бп), 7-дневные – под 11.15% годовых (+15 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 11.20% годовых (+20 бп).
На текущей неделе начинается налоговый период, который суммарно отвлечет из банковской системы около 1.1 трлн руб. Сегодня пройдет уплата страховых взносов, которая извлечёт 430 млрд руб. из банковской системы. Мы не ожидаем существенного влияния налогового периода на ставки МБК, однако в пиковые периоды платежей их кратковременный рост возможен.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ