Торги на валютном рынке в пятницу были волатильны. Рубль снижался вслед за нефтяными котировками, однако к вечеру смог отыграть потери и укрепиться. Поддержку рублю оказало снижение объема покупок валюты Минфином на ближайший месяц. Курс доллара составил на закрытие 58.23 руб. (-58 коп.), курс евро – 61.74 руб. (-6 коп.) На международном валютном рынке доллар резко подешевел к евро, несмотря на откровенно ястребиные заявления главы Федрезерва. По итогам дня основная валютная пара выросла более чем на 1 пп. до отметки $1.0620.
Рубль не сильно потерял с окончанием налогового периода. Характер торгов становится менее волатильным, поскольку основным драйвером для российской валюты остается динамика нефтяных котировок. Основным краткосрочным риском для рубля является глобальное укрепление доллара в свете быстро изменившихся ожиданий рынков относительно ближайшего заседания Федрезерва США. Именно этот фактор не позволяет расти, ни рискованным активам, ни ценам на товарно-сырьевых площадках. В этом свете позитив от сокращения объемов покупок валюты Минфином почти вдвое с февральских значений выглядит условным. Таким образом, рубль вряд ли способен на существенные укрепление, поэтому вернуться к минимумам текущего года по курсам доллара и евро ему вряд ли удастся.
Условия российского денежно-кредитного рынка улучшились на минувшей неделе. Благодаря притоку денег по бюджетному каналу уровень краткосрочных процентных ставок за неделю опустился на 20-25 бп. На рынке МБК в пятницу 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.13% годовых (-7 бп), 7-дневные – под 10.25% годовых (-3 бп), междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.15% годовых (+20 бп).
Условия рынка должны остаться благоприятными вплоть до середины следующей недели, когда начнется налоговый период марта. До этого момента рублевые ставки должны остаться на расстоянии 15-30 бп от ключевой ставки ЦБ РФ.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ