Минувшая неделя на внутреннем валютном рынке завершилась для рубля умеренным негативом. Цены на нефть снизились на 1% в рамках коррекции, однако остались на довольно высоком уровне. Курс бивалютной корзины по итогам пятницы вырос на 39 коп. до 61.38 руб. Курс доллара составил 59.66 руб. (+33 коп.), курс евро – 63.49 руб. (+48 коп.). На международном валютном рынке доллар сдавал позиции на фоне данных по розничным продажам в декабре, которые оказались слабее ожиданий. По итогам дня основная валютная пара выросла на 0.3 бп, до отметки $1.0640.
Российская валюта укрепляется, чему способствует рост нефтяных цен, возросший спрос нерезидентов на рублевые активы, а также приближение налогового периода. Совокупность этих факторов в краткосрочной перспективе гарантирует прибыльность сделок на разнице процентных ставок, основой которых является стабильность высокодоходной валюты. В то же время вероятность более существенного снижения курса доллара ниже уровня 60 руб. вряд ли возможна при текущем диапазоне нефтяных цен, поскольку при более заметном укреплении национальной валюты Центробанк может объявить об интервенциях.
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка на прошлой неделе была довольно комфортной для первого круга банков. Уровень краткосрочных процентных ставок снизился, при этом депозиты ЦБ банки разместили более 0.5 трлн руб. На рынке МБК 1-дневные кредиты в пятницу обходились в среднем под 10.25% годовых, 7-дневные – под 10.40% годовых, междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.30% годовых (+30 бп).
На текущей неделе начнется налоговый период января, который, по нашим оценкам, потребует около 1.1 трлн руб. по основным платежам. Сегодня предстоит уплата страховых взносов, которая отвлечет из банковской системы примерно 370 млрд руб. Мы ожидаем лишь кратковременного влияния этих платежей на ликвидность и ставки.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ