Торги на внутреннем валютном рынке вчера проходили в привычном ключе. Рубль позитивно реагировал на повышение нефтяных цен в первой половине дня, затем неохотно дешевел, когда котировки главного ориентира резко пошли вниз. Курс бивалютной корзины поднялся на 32 коп. до 68.31 руб. Курс доллара составил 64.87 руб. (+10 коп.), курс евро – 72.52 руб. (+58 коп.). На международном валютном рынке доллар продолжил дешеветь, поскольку сильная статистика о занятости так и не смогла спровоцировать серьезного приближения ожиданий очередного ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. По итогам дня основная валютная пара поднялась на 0.6 цента до $1.1175.
Оценка рубля участниками рынка остается позитивной. Рубль активно отыгрывает рост нефтяных цен, однако в циклы их снижения выглядит стабильным. Такое поведение характерно не только для рубля, но и для ряда сырьевых валют развивающихся экономик. Отношение инвесторов к ЕМ остается позитивным, поскольку они остаются в поисках более высокого дохода.
Внутренние условия для рубля отходят на второй план, поскольку пик дивидендных выплат пройден, а обратная конвертация этих платежей в валюту пока нецелесообразна на фоне притока иностранного капитала на долговой рынок. Кроме того, на следующей неделе стартует налоговый период августа, который в сумме с экспортными пошлинами потребует порядка 1.25 трлн руб.
Условия российского денежно-кредитного рынка вчера оставались теми же, что и неделю назад. Минимальные оттоки ликвидности пока не позволяют рынку даже небольших изменений. Уровень краткосрочных процентных ставок держался вблизи уровня ключевой ставки ЦБ РФ. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.55% годовых, 7-дневные – под 10.65% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.85% годовых (+5 бп).
Несмотря на оттоки ликвидности, провоцируемые Центробанком, конъюнктура рынка выглядит неплохо. Спокойный календарь рынка на ближайшие дни обещает сохранение прежних условий. Налоговый период августа стартует на следующей неделе и вместе с нефтяными пошлинами отвлечет из банковской системы 1.25 трлн руб.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ