Рост рискованных активов на мировых площадках продолжился и в среду. Инвесторы продолжают компенсировать избыточные потери, понесенные за два дня после итогов британского референдума.
Несмотря на весь позитив, пока он укладывается скорее в рамки коррекционного восстановления, нежели сигналом того, что рынки успокоились. Позиция ЕС в отношении Лондона ужесточается с каждым днем, а это значит, что процесс выхода из Союза у Великобритании вряд ли будет простым. Для сохранения доступа на единый европейских рынок лидеры ЕС указывают на необходимость соблюдения «четырех свобод», в том числе и свободы передвижения рабочей силы. Кроме того, Брюссель настаивает продолжении платежей в бюджет ЕС. Именно эти два фактора были ключевыми при голосовании граждан Британии за выход из ЕС. Таким образом, политическая слабость Соединенного Королевства и жесткая позиция ЕС по Brexit пока говорят о том, что выход из Евросоюза будет более негативным для самой Британии, нежели для континентальных стран Союза.
Стоит отметить, что восстановление рынков лишь слега затрагивает котировки защитных активов. В июне, по оценке Fitch, объем суверенных бондов с отрицательной доходностью достиг нового исторического рекорда – $11.7 трлн (+$1.4 трлн). Это свидетельствует о том, что настроения рынках, несмотря на небольшой отскок, пока остаются негативными.
Владимир Евстифеев, начальник Аналитического управления Банка ЗЕНИТ