К 15:22 мск индекс ММВБ прибавлял 0,57% до 2023,20 п., РТС укреплялся на 1,34% до 1121,76 п. К середине дня российский рынок незначительно подрастал на объёмах немногим выше средних значений. Главным событием дня стало решение ЦБ РФ снизить ставку сразу на 50 базисных пунктов, что существенно меняет оценки дивидендной привлекательности многих бумаг. Однако рынок отреагировал на решение весьма вяло. Даже информация о подписанном премьер-министром поручении, предписывающим направление на дивиденды госкомпаний 50% от прибыли по МСФО, была, в основном, проигнорирована рынком. В лидерах дня оказались бумаги «Мечела (MCX:MTLR)» (+3,83%), по которым можно ожидать возобновления дивидендных выплат, так как компания заработала в 2016 году 7,13 млрд рублей. Спросом пользовались акции электроэнергетики, где наблюдалось существенное улучшение финансовых показателей в последние кварталы: «Россети (MCX:RSTI)» (+3,64%), «ФСК ЕЭС (MCX:FEES)» (+3,58%) (скорректированная чистая прибыль по РСБУ выросла в I квартале на 64,4% до 9,58 млрд рублей, а чистая прибыль сократилась на 15,4% до 8,84 млрд рублей), «МРСК Центр» (+2,62%). Бумаги «Газпрома (MCX:GAZP)»(+1,8%) также продолжили рост в надежде на увеличение дивидендных выплат. На отрицательном полюсе рынка расположились: «Башнефть (MCX:BANE)» (-2,29%), «Соллерс (MCX:SVAV)» (-2,22%), привилегированные акции «Сургутнефтегаза (MCX:SNGS)» (-1,82%) (убыток в 2016 году составил 62 млрд рублей), «ЛУКОЙЛ (MCX:LKOH)» (-1,51%), ТМК (MCX:TRMK) (-1,2%0. ОГК-2 (MCX:OGKB) (+1,87%0 увеличила чистую прибыль по РСБУ в I квартале на 88,9% до 5,28 млрд рублей.
«Уралкалий (MCX:URKA)» (+0,53%) снизил прибыль по РСБУ в I квартале на 21,4% до 21,93 млрд рублей. «Газпром Нефть» (+0,25%) снизила прибыль по РСБУ в I квартале на 27,7% до 13,59 млрд рублей. Прибыль «Русгидро (MCX:HYDR)» (-0,1%) снизилась в I квартале по РСБУ до 13,5 млрд рублей (снижение на 11,3%).
Рубль существенно укрепился на решении ЦБ РФ. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 2965 рублей. Однодневная ставка MosPrime выросла до 9,80%, недельная снизилась до 9,77%, а месячная осталась на уровне 9,78%. Однако уже в начале следующей недели следует ожидать снижения ставок МБК вслед за снижением ключевой ставки ЦБ РФ.
Инфляция в РФ снизилась до 4,2-4,3%, что позволяет прогнозировать достижение целевого уровня в 4% до конца текущего года. Одновременно снизились инфляционные ожидания населения и бизнеса, что и позволило ЦБ РФ снизить ставку сразу на 50 базисных пунктов. Однако в пресс-релизе регулятора также отмечается, что инфляционные риски все же сохраняются. Более того, в последнее время отмечается некоторый рост цен на продовольствие. Дезинфляционное влияние продолжает оказывать сберегательная модель поведения большинства хозяйств. Регулятор прогнозирует, что инфляция продолжит замедляться до целевого уровня (при сохранении умеренно жёсткой денежно-кредитной политики) и продержится на нем в течение 2018 года.
В заявлении также говорится, что ЦБ сохраняет базовый прогноз возможного снижения цены на нефть до $40 и прогноз по ставке до конца года. Кроме того, ЦБ отмечает сохранение положительных тенденций в экономике, в производстве, наблюдается снижение безработицы.
Следующее заседание, на котором будет рассматриваться вопрос ставки, состоится 16 июня 2017 года. В целом решение регулятора было ожидаемым, хотя вероятность столь агрессивного снижения была ниже, чем более спокойная корректировка на 25 базисных пункта. Возможно, что после такого шага ЦБ РФ возьмёт паузу, чтобы оценить влияние своего решения на инфляционные процессы. Постепенное сокращение разрыва рублёвых и долларовых ставок начнёт снижать привлекательность Carry Trade, что будет сдерживать дальнейшее укрепление рубля. Впрочем, можно уже сегодня говорить о том, что длительный процесс усиления российской валюты подходит к концу. К 15:23 (мск) пара USD\RUB снижалась на 0,29% до 56,82, EUR/RUB росла на 0,23% до 62,095.
Инфляция в еврозоне ускорилась до 1,9% (по сравнению с 1,5% в марте), что привело к существенному укреплению евро на торгах в пятницу. Ещё зимой президент ЕЦБ Марио Драги говорил, что повышение цен носит временный характер и, казалось бы, данные за март подтверждали это высказывание. Однако статистика за апрель вновь делает актуальным возможное свёртывание инфляционных стимулов ЕЦБ. Акции Barclays (LON:BARC) PLC провалились более чем на 4% на фоне снижения выручки. Прочие банки торговались более оптимистично на ожиданиях роста ставок: Deutsche Bank (DE:DBKGn) (+0,1%), Societe Generale (PA:SOGN) (+1,2%), UniCredit (MI:CRDI) (+1,6%). Макроэкономика в еврозоне оставляет противоречивые впечатления. ВВП Франции вырос за I квартал на 0,3% при ожиданиях 0,4%, а вот в Испании годовой рост остался на уровне 3%. В Великобритании годовой прирост ВВП ускорился до 2,1%, но не дотянул до прогноза 2,2%. К 15:20 (мск) DAX – 12439,41 (-0,04%), CAC40 – 5278,02 (+0,12%), FTSE 100 – 7202,53 (-0,48%).
Нефть пыталась сократить свои недельные потери. Министр энергетики РФ А. Новак говорил о том, что Россия выполнила свои обязательства по сокращению добычи. В Саудовской Аравии оценили уровень дисциплины вне OPEC всего на 85%. Впрочем, уже вечером продажи могут вернуться в нефтяные контракты. Отчёт Baker Hughes, скорее всего, вновь покажет рост буровой активности в США, который постепенно транслируется в рост добычи. Если сравнивать с минимальными значениями 2016 года, то число активных нефтяных буровых в США увеличилось более чем на 120%, а добыча нефти – на 10%. К 15:20 (мск) Brent – $52,37 (+1,06%), WTI – $49,5 (+1,08%), золото – $1269,6 (+0,29%), медь – $5733,14 (+0,29%), никель – $9520 (+1,98%), палладий – $821,65 (+1,06%).
Фьючерс на индекс доллара снижался на 0,3% до 98,70. Сырьевые валюты преимущественно демонстрировали незначительную волатильность, а ослабление доллара формировалось европейскими валютами. К 15:20 (мск) EUR/USD – $1,093 (+0,49%), GBP/USD – $1,294 (+0,27%), USD/JPY –111,41 +0,14%.
На расширенных торгах в США существенный рост показывали бумаги сильно отчитавшихся Amazon (NASDAQ:AMZN), Exxon Mobil (NYSE:XOM). ВВП США вырос в I квартале всего на 0,7% при ожиданиях 1,2% и по сравнению с 2,1% в IV квартале 2016 года.
После выхода статистики фьючерс на индекс доллара даже немного сократил своё падение до 98,80 пунктов. Фьючерс на S&P 500 торговался в незначительном плюсе. Позитивом в большом пакете статистики стал рост экспорта и сокращение расходов на правительство. К завершению сессии российский рынок может ликвидировать свой незначительный прирост. Рубль также может оказаться под давлением, поскольку ЦБ РФ не стал обнадёживать рынок чрезмерным оптимизмом на снижение ставки в своём итоговом заявлении. Иными словами, регулятор может взять паузу, что лишает смысла спекулятивную покупку ОФЗ.
Андрей Кочетков, аналитик «Открытие Брокер»