Общий фон экономической и финансовой ситуации в мире очень благоприятен для потенциального роста ценных металлов. После нескольких лет массированного вливания ликвидности центробанками создался навес лишних денег. Это приводит инвесторов к мысли об инфляции активов. А так как ФРС стал сокращать стимулирование, то это приводит к страху перед обвалом рынков акций. Пока это смутно и отдаленно, но инвесторы все же предпочитают малорисковые активы, такие как облигации, кэш и ценные металлы. Драгоценные металлы рассматривают как хэджирование от рисков инфляции активов. Есть семь причин выбрать среди металлов именно серебро. Итак, каковы же эти причины?
1. Цена серебра, скорректированная на инфляцию у своих минимумов.
Это цена серебра историческая в сегодняшних ценах. Тут цена как по новой методике, так и по старой методике подсчета инфляции. В любом случае, цена серебра относительно инфляции очень низка, и есть потенциал для роста.
2. Цена серебра по отношению к себестоимости. Этот показатель показывает сильное падение маржи производителей. А это долго не может продолжаться.
Себестоимость постоянно растет, это мы видим на графике в виде серой гистограммы. А при этом доходность существенно упала (черная линия). Она сравнима с доходностью в 2005 году. При определенном низком уровне маржи производство уменьшается и предложение падает. А это создает условия для роста цены серебра.
3. Запасы серебра. Запасы серебра значительно снизились в историческом масштабе.
Динамика роста запасов наблюдается у различных биржевых фондов ETP. C 2005 эти запасы растут. Но общий объем запасов, особенно не учтенных в отчетах (частные депозитарии серебра) – всего остаточных запасов серебра сейчас 241 млн унций – это всего 25% от годового предложения. Для сравнения, в 1990 году запасов было в восемь раз больше годового производства. И тут мы видим потенциал роста.
4. Рынок медведей на исходе. Историческая динамика рынка серебра во времена падений дает основания предполагать начало завершения медвежьего рынка.
Черная линия представляет динамику падения с 2011 года. Исторически текущее падение завершается.
5. Дешевизна относительно других металлов.
1 Year Ago 5 Years Ago 10 Years Ago All-Time High
Gold -2% 38% 234% -31%
Silver -6% 35% 239% -60%
Platinum 3% 20% 83% -35%
Palladium 14% 252% 238% -21%
Copper -4% 37% 146% -32%
Nickel 32% 26% 17% -64%
Zinc 26% 49% 128% -47%
Расстояние от исторического максимума у серебра одно из самых больших среди металлов, а значит потенциал для роста значительный.
6. Низкая доля в финансовом богатстве. Доля серебра в мировом финансовом богатстве значительно снизилась с 1980 года.
При устойчивом спросе на серебро доля в мировом богатстве всего 0,01%. Это большой потенциал роста особенно на фоне такой массы влитых денег.
7. Азия любит серебро. Это видно по объемам торгов серебром.
Тренд, когда золото и серебро перемещается с Запада на Восток. Дальновидная политика Китая по обеспечению запасами драгоценных металлов дает мощного союзника при покупке серебра.
Технически сейчас хороший момент для входа. Уровень 20 дол. за унцию служит хорошим уровнем поддержки, и, вероятнее всего, цена именно тут развернется. Свечная формация подтверждает это, а также динамика золота как металла той же группы с высокой корреляцией.
Источник – zerohedge.com.