Среду ОФЗ завершали в плюсе на 20-50б.п., хотя торговый день выдался весьма волатильным из-за просадки по нефти и ее попытках показать рост. Кроме того, оптимизм добавили успешные аукционы Минфина, что имело особый эффект в условиях неблагоприятной конъюнктуры на внешних рынках. В итоге, в доходности гособлигации снизились на 10-15 б.п. – среднесрочный участок был в районе 10,3-10,4%, в длине – 10,15-10,2%.
Что касается аукционов Минфина, то размещения ОФЗ прошли с солидным переспросом и оказались довольно успешными. Так, средневзвешенная цена 11-летних ОФЗ 26207 с фиксированным купоном составила 87,5434%, доходность – 10,3% годовых. Премия оказалась минимальной, всего было продано бумаг на 10 млрд руб.при спросе в 46,159 млрд руб., т.е. в 4,6 раза выше предложения. Средневзвешенная цена 9-летнего флоатера ОФЗ29006 составила 103,9333%, доходность – 11,94% годовых, по данным Минфина. Спрос превысил предложение в 2,8 раза, был размещен весь предложенный объем выпуска на 15 млрд руб. На наш взгляд, в текущих условиях на рынках ОФЗ по доходности выглядят дорого и присутствуют риски локальной коррекции, если негативная динамика на рынках усилится.
Вчера вышли очередные данные недельной инфляции от Росстата, который вновь констатировал ее сохранение на уровне 0,2% в период с 2 по 8 февраля 2016 г., годовая инфляция за счет эффекта высокой базы продолжила замедляться, составив 9,1-9,2% против 9,8% в конце января и 12,9% по итогам 2015 г. В целом, замедление инфляции проходит в рамках прогнозов ЦБ и наших ожиданий (снижение до 8,5% по итогам 2016 г.), что дает надежду на возобновление смягчений по ключевой ставке в этом году.
Сегодня внимание игроков по-прежнему будет на ситуации с нефтью. В условиях неопределенности на глобальных рынках пока госбонды выглядят дорого.