Спрос на ликвидность вчера несколько уменьшился, благодаря чему однодневная ставка валютного свопа опустилась ниже ключевой процентной ставки: средневзвешенное значение по итогам дня составило 10.93% (–15 бп), закрытие произошло на отметке 10.43% (–48 бп). Период усреднения резервов завершается в среду на будущей неделе, но банки уже аккумулировали достаточные средства на корсчетах для выполнения требований, что естественным образом помогает сдерживать давление на короткие ставки. Федеральное казначейство вчера разместило в банках месячные депозиты на 50 млрд руб., обеспечив чистый приток ликвидности в систему на всю эту сумму. Ввиду ослабления рубля ставки денежного рынка в целом повысились. Ставки NDF поднялись на 3–7 бп, хотя 3-месячная ставка закрылась на прежнем уровне 10.38%. Кривая кросс-валютного свопа сместилась вверх на 15 бп во всех сегментах, в результате чего годовая ставка достигла 9.80%. Ставки процентного свопа подросли на 5–7 бп на всех отрезках кривой.
ОФЗ: шаг назад. Ввиду длинных праздников торговая активность заметно снизилась. Многие локальные игроки традиционно отсутствуют в это время на рынке, тогда как иностранный спрос остудила коррекция цен на нефть. ОФЗ с самого утра оказались под давлением, сначала затронувшее дальнюю часть кривой, а затем охватившее и другие сегменты. Рынок ощутил некоторую поддержку со стороны локальных игроков, которые закрывали короткие позиции, аккумулированные на прошлой неделе, но в целом аппетит к риску был слабым. Доходности поднялись на 10–12 бп в среднем и длинном сегментах кривой и на 5–8 бп в ее ближней части. Доходности длинных выпусков вернулись к уровню 9%, спред на отрезке 10 лет – 2 года подрос до минус 45 бп. Облигации с плавающим купоном закрылись без изменений, за исключением выпуска ОФЗ-24018, потерявшего в цене 0.1 пп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»