Страдания золотых жуков только начались

Золото сегодня опустилось до самого низкого уровня за два года. Но ещё важней то, что всего два дня назад оно стоило дороже на 1840 долларов за тройскую унцию. Таким образом, сейчас этот драгоценный металл стоит около 1420 долларов. Судя по всему, это еще не конец нисходящего движения.

Нынешнее время года традиционно весьма неблагоприятно для этого инструмента. Однако, проблемы у золота были уже с начала года, за редким исключением, золото оставалось в нисходящем тренде, хотя снижение носило весьма вялый характер. Пик этого год был на уровне 1690 и произошло это в первые две недели января. Что называется, не задалось.

Обращает на себя внимание, что за первые четыре месяца мы видели как рост спроса на рисковые активы, так и спад, однако наш желтый драгоценный металл оставался практически глухим к этим колебаниям рыночных настроений. Это существенное отличие от предшествующих периодов, когда золото шло в рост то в первом случае, то во втором.

Мы подозреваем, что всё дело в осознании инвесторами того факта, что активное QE со стороны центробанков не подстегивает рост потребительских цен. Более того, даже максимумы фондовых рынков США и масштабное ралли в Японии не смогло спровоцировать сколько-нибудь заметный сдвиг в этом направлении.

Теперь в фаворе у рынков активы, которые приносят хоть какой-то доход на фоне давления на кривую доходности ЦБ США, Японии, Англии и – в меньшей степени – Еврозоны. Золото сыграло свою роль защитного актива, который к тому же последние 11 лет непременно заканчивал год в плюсе. Правда, в 2012-м году этот прирост был минимальным. Инвесторы ждали момента, чтобы вложиться в другие активы, которые будут приносить доход от владения. Тем более, что на горизонте замаячила возможность сворачивания стимулов со стороны ФРС. То есть самое время заставлять капитал работать, ждать хорошей возможности уже не нужно.

Технически против золота играет факт вступления этого инструмента в фазу медвежьего рынка. Со своего максимума в 1903 (по закрытию дня, так более консервативно по сравнению с внутридневными пиками) золото потеряло уже более 25%. Еще одно подтверждение с технической стороны – прорыв линии поддержки в районе 1530-1550, откуда в предшествующие два года неоднократно происходил разворот вверх. Однако, стратегические инвесторы явно недовольны способностью прорваться выше 1800 с конца 2011-го, что и вызвало отток покупательского интереса.

Сейчас, когда мы видим котировки у 1400, следующим важным сопротивлением видится лишь уровень 1300, который обозначит потерю 50% от ралли с начала финансового кризиса (680-1900) и также является поддержкой начала 2011 года. Конечно, нельзя исключать консолидации на более высоких уровнях, однако лучше всего ближайшие дни воздержаться от покупок. Если же вы ставите на продолжение спада, то тут целью может выступать отметка 1285, опять же, по Фибоначчи.