Чистая прибыль Группы Тинькофф (далее Банк, Тинькофф Банк) по МСФО за третий квартал 2015 г. составила 0,7 млрд руб., а нарастающим итогом с начала года – 0,9 млрд руб. Улучшению финансовых результатов Тинькофф Банка в третьем квартале способствовало снижение потерь по кредитам и улучшение показателей процентного дохода. Чистый процентный доход в третьем квартале вырос на 12% по сравнению с предыдущим кварталом. Чистая процентная маржа (NIM) в третьем квартале выросла до 29,1% по сравнению с 26% во втором квартале. Доля неработающих кредитов (NPL90+) снизилась в третьем квартале с 14,3% до 13,9%. Достаточно высокий уровень потерь по кредитам банк абсорбирует за счет высокой маржи.
Активы Тинькофф Банка в третьем квартале сократилисьна 5,1% до 116 млрд руб. Уменьшение активов произошло за счет использования ликвидности для погашения выпуска еврооблигаций на 250 млн долл. Динамика притока средств клиентов в 3-м квартале замедлилась до 4,2% по сравнению с 65% в первом полугодии, что обусловлено отсутствием потребности банка в ликвидности. С начала года Тинькофф Банк погасил рыночное фондирование на 19,4 млрд руб. Единственным непогашенным публичным долговым обязательством Банка остается субординированный заем на 250 млн долл.
Темпы роста кредитного портфеля остаются низкими (+3,5% кв/кв), что обусловлено ужесточением стандартов отбора заемщиков. На 1 октября чистый кредитный портфель Банка составил 78,2 млрд руб. (+5% с начала года).
Менеджмент банка ожидает, что по итогам 2016 г. чистая прибыль «будет как минимум в два раза выше по сравнению с показателями 2015 г.» с оговоркой, что не произойдет ухудшения операционный среды. Консервативная кредитная политика и снижение стоимости фондирования являются факторами, которые вполне могут обеспечить рост прибыльности Тинькофф Банка в 2016 г. На фоне улучшения финансовых показателей Тинькофф Банка покупка выпуска TCS-18sub (11,58%; 1.96 года) может представлять интерес для инвесторов, готовых открывать лимиты на субординированные займы эмитентов рейтинговой категории «В+».
