Торги прошлой недели начались сильным разрывом против доллара...

Торги прошлой недели начались сильным разрывом против доллара. Однако, эксцентричное начало не перенесло свою агрессию на последующий разворот событий. Большая часть минувшей пятидневки проходила в условиях вялых торгов, т.к. инвесторы сдерживали эмоции на фоне ожиданий результатов выборов в Греции. Именно новости, касающиеся этого события, а также желание зафиксировать прибыль были главной движущей силой. В итоге доллар достаточно медленно снижался против евро,  относительно же фунта и йены торговался в узком диапазоне. Под сильное давление против стерлинга и японской валюты «зеленый» попал в последний день торгов, очевидно потому, что Банк Японии не оправдал надежд и не объявил на своем заседании об  очередном расширении программы смягчения, а «кабель» был выбран как наиболее надежная европейская валюта в преддверии важных событий. При этом, из континентальной Европы приходили довольно мрачные новости, но они удостаивались очень краткосрочного внимания и оказывали лишь непродолжительную поддержку доллару.  Ко всему прочему слабые данные по экономике США увеличивали угрозу начала третьего раунда смягчений в США. В итоге доллар завершил неделю потерями по всему фронту. Промышленное производство в США в мае сократилось на 0.1% м/м, при этом обрабатывающий сектор отметил снижение на 0.4% м/м после +0.7% м/м в апреле. Индекс ФРБ Нью-Йорка в июне солидно снизился, настроения в малом бизнесе  остаются на невысоком уровне, а счет текущих операций продемонстрировал рост дефицита  в первой четверти этого года. Чистые покупки  ценных бумаг США в апреле оказались  хуже  ожиданий. Индекс экономического оптимизма от IBD/TIPP в июне вновь снизился, а настроения потребителей по данным Мичиганского университета  приобретают больший пессимизм. Ценовое давление в Штатах снижается - цены производителей упали на 1.0% в месяц, а потребительские на 0.3%, что увеличивает аргументы в пользу ожиданий нового этапа количественного смягчения от ФРС. Кстати,  свет на этот вопрос могут пролить новости этой недели. В грядущую среду ФРС будет объявлять решение очередного заседания FOMC о перспективах денежно-кредитной политики, и рынок надеется на прояснения в этом вопросе.  Кроме этого, внимание будет обращено на майские данные о ситуации в строительстве -  ожидается рост  выданных разрешений на 1.0% м/м после -7.0% м/м ранее и  замедление  роста числа  новостроек до 0.4% м/м, когда в апреле было +2.6% м/м.  Интерес вызовут и продажи жилья на вторичном рынке в мае, где может быть зафиксировано снижение на 1.3% м/м после +3.4% м/м в предыдущем периоде. Данные из регионов будут представлены отчетом ФРС Филадельфии, который, как ждут прогнозы, покажет рост производственного индекса в июне до 1.3 против -5.8 в апреле. Главным же объектом внимания будут новости из Греции о результатах выборов, эта информация может стать фактором влияния, во всяком случае, в начале недели.  

EUR

Успех евро в первый день прошедшей сессии был нивелирован в ту же сессию сомнениями, что помощь для Испании принесет желаемые плоды. Доходности испанских облигаций поднялись почти до 7% годовых. Тем не менее, единая валюта получала поддержку в остальное время и смогла закрыть неделю на ценах открытия, т.е. с преимуществом к доллару по сравнению с закрытием недели предшествовавшей. Очевидно, к оптимизму инвесторов располагали надежды на позитивный исход событий в Греции, сообщения, что европейские регуляторы подготовили план по борьбе с возможным кризисом, а также закрытие коротких позиций по евро достигших значительных объемов. Политическая информация не настраивала на позитивное настроение к евро, но весьма незначительно и краткосрочно вредила единой валюте - агентство Fitch снизило рейтинги 20 испанским банкам, а агентства Egan-Jones  и  Moody’s срезали рейтинг самой Испании. Добавка этому негативу  обеспечивало падение итальянских 10- ти летних  облигаций, увеличившее рост доходности выше 6%. Новостной пакет экономических данных был довольно беден, но и этого было достаточно, чтобы понять, что в Европе ситуация не меняется к лучшему.  Валовый продукт Италии  сократился в первой четверти на 0.8% к/к  после падения на 0.7% к/к ранее,  а профицит торгового баланса ушел в минус, промышленное производство Еврозоны обвалилось в апреле на 0.8 % м/м, как и уровень занятости, показавший -0.5 % г/г. Ценовая динамика по всей Еврозоне демонстрировала отрицательный тренд - снижение отмечено во Франции, Испании,  Германии, а также Еврозоне в целом, что располагало к ожиданиям снижения ставок ЕЦБ в ближайшее время. На этой неделе значимых новостей будет больше, но и они, согласно прогнозов, не несут позитивной информации – отчеты от ZEW и Ifo ожидаются с понижением индикаторов текущих условий для бизнеса и ожиданий, настроений в деловых кругах  в июне, индексы менеджеров по снабжению (PMI) продемонстрируют очередное снижение деловой активности в Еврозоне в первом месяце лета, как и майские индексы цен производителей (PPI) Германии, которые могут показать -0.2% м/м, +2.2 г/г после  +0.2% м/м, +2.4 г/г. Проще говоря, если даже победа проеврозоновских партий в Греции и даст повод для оптимизма, то он, как кажется, будет временным, и евро может вернуться под давление уже в середине, или к концу, этой недельной сессии.  

GBP

Британский фунт провел большую часть торгов в относительно узком коридоре против доллара и значительно вырос в последний день сессии. Очевидно, стерлинг был расценен как наиболее устойчивый актив среди европейских валют, в условиях неопределенности Европы.   Заявление главы Банка Англии М. Кинга, что будут запущены новые программы снабжения банков ликвидностью и вероятно начало очередного этапа количественного смягчения лишь ненадолго расстроили рынок, вызвав краткосрочные продажи.  По-видимому, ситуацию разбавили заявления, что банкам будут предоставляться средства под более низкую ставку, чем существующую на финансовых рынках, для последующей выдачи кредитов. Данных по экономике публиковалось не много и в Британии – институт  NIESR оценил ВВП Британии за март-май, как подросший на 0.1% по сравнению с тремя предыдущими месяцами, промышленное производство «островов» в апреле не изменилось, но по году снизилось на 1.0% г/г, однако обрабатывающий сектор отрасли упал на 0.7% м/м и 0.3% г/г.  Дефицит торгового баланса  зафиксировал  рекордный минус, отметив -10.1 млрд. после -8.7 млрд., когда ждали сокращения до -8.5 млрд. фунтов.  Отчет RICS продемонстрировал сохранение баланса цен на жилье в минусе, но меньшем чем раньше, что могло быть следствием роста цен в Лондоне, в остальной же Британии цены падают. На этой неделе объявят данные по инфляции и другим показателям, которые могут оказать влияние на рынок. Стоит заметить, что прогноз дает повод ждать благоприятных сообщений для стерлинга. Индексы потребительских цен (CPI) за май, могут отметить замедление падения инфляции, +0.1% м/м, +3.0% г/г, после +0.6% м/м, по общему показателю,  и рост  +2.2% г/г против +2.1% г/г по базовому индексу. Увеличения число безработных в  июне не ожидается после -13. 7 тыс. ранее, а уровень безработицы в мае, вероятно, останется на отметке 4.9%. Предполагается, что в мае проявился  рост розничных продаж - +0.8% м/м, +1.7% г/г против -2.3% м/м, -1.1% г/г. Одним словом, у стерлинга есть перспективы остаться в волне популярности на этой неделе.

JPY

Японская йена, остававшаяся на прошлой неделе долгое время в диапазоне при торговле против доллара, резко выросла в последний день сессии. Причиной тому можно считать разочарования действиями регулятора страны не оправдавшего надежды рынка на расширение объемов стимулирования. При этом, рынок проигнорировал «страшилки» о возможной интервенции, регулярно  исходившие  от японских властей. В середине месяца, как обычно, новостей по экономике «Страны восходящего солнца» публиковалось мало. Апрельское промышленное производство переоценили вниз до -0.2% м/м с +0.2% м/м, заказы в сфере машиностроения выросли на 6.6% в год, но майские данные по выпуску станков и оборудования зафиксировали спад на 2.9% в годовом сравнении. Деловые настроения и активность в сфере услуг продолжили снижение, также как и цены корпораций, доверие потребителей в мае осталось на прежнем уровне. На этой пятидневке представят апрельский индекс активности во всех отраслях экономики, где ждут рост на 0.2% м/м после -0.3% м/м ранее, сальдо внешней торговли с сокращением дефицита до -347.7 млрд. с -480.2 млрд.  йен, а также информации о розничных продажах. Политическая составляющая обеспечится выходом ежемесячного отчета Банка Японии и выступлением его главы М. Сиракава. Кстати заметить, что этот момент  может оказать влияние на возврат негативных настроений по йене, если будет объявлено о продолжении наращивания размеров количественного смягчения. Кроме этого, интерес к йене, как валюте фондирования сделок на разнице процентных ставок, способны спровоцировать результаты выборов в Греции, если, конечно, они зафиксируют победу партий  намеренных сохранить страну в составе Еврозоны.