На глобальные долговые рынки в пятницу начала возвращаться торговая активность после выходного в США (Дня благодарения), хотя оставалась умеренной на фоне сокращенного рабочего дня в пятницу. Доходности базовых активов удерживались на повышенных уровнях –UST-10 торговалась в диапазоне 2,36%-2,4% годовых. Рыночная вероятность подъема ставок ФРС в декабре по-прежнему составляла почти 100%. Европейские гособлигации удерживали сложившиеся уровне: 10-летние бонды Германии в доходности были в диапазоне 0,24%-0,255% годовых, Франции –0,76%-0,8% годовых.
На этой неделе динамика торгов на глобальных долговых рынках может оказаться довольно активной, учитывая насыщенность событиями и статистикой. Так, в среду (30 ноября) предстоит встреча ОПЕК по ограничению добычи, а в выходные (4 декабря) состоится референдум в Италии по конституционной реформе. Из статистики в течение недели будут выходить страновые PMI, в США – предварительный ВВП за 3кв. (вт.), индекс PCE, личные расходы и доходы в октябре, Бежевая книга (ср.), продажи автомобилей в ноябре (чт.), уровень безработицы в ноябре (пт.). Кроме того, предстоят выступления представителей ФРС (У.Дадли, Д.Тарулло, Л.Брейнард, Дж.Пауэлла) и ЕЦБ (М.Драги), которые вновь могут корректировать ожидания рынка относительно монетарных политик глобальных ЦБ.
В пятницу торговая активность в российских суверенных евробондах была низкой, ценовые изменения незначительные, в том числе из-за короткого рабочего дня в США.
В пятницу торговая активность в российских суверенных евробондах была низкой, в том числе из-за сокращенного рабочего дня в США после празднования в четверг Дня благодарения. В итоге, ценовые изменения в бондах были незначительные. Так, бенчмарка Russia-23 в цене снизился всего на 19 б.п. (YTM4,01% годовых), длинные Russia-42 и Russia-43 – на 4-5 б.п. (YTM5,21%-5,25% годовых). Вместе с тем, давление под конец недели возрастало из-за роста доходности базовых активов (UST-10 был в диапазоне 2,36%-2,4% годовых). Кроме того, нефтяные цены пошли вниз к 47 долл. за барр. по Brent.
На этой неделе достаточное большое количество важных событий и статистики, которые могут задавать тон торгам в российских евробондах. Так, 30 ноября состоится заседание стран ОПЕК по ограничению добычи нефти, итоги которого могут определить динамику нефтяных котировок. На наш взгляд, страны картеля могут договориться, но скорее всего не о полноценном сокращении добычи, которое могло бы способствовать балансировке нефтяного рынка, а фиксации добычи, по факту на пиковых уровнях, либо будет разработана дорожная карта потенциального ограничения добычи в будущем. В этом ключе, «полумеры» могут лишь на время поддержать позитивный сантимент на нефтяном рынке, и постепенно цены вновь вернуться в диапазон 47-50 долл. за барр. В свою очередь, отсутствие какой-либо договоренности ОПЕК вернет котировки «черного золота» к 42-45 долл. за барр., что соответственно будет негативно для российских евробондов. Кроме того, в предстоящие выходные (4 декабря) состоится референдум в Италии относительно конституционной реформы, предложенной премьер министром страны М.Ренци. Если исход голосования будет не в пользу преобразований, то М.Ренци намеревался уйти в отставку, что создаст политическую напряженность. Из статистики на этой неделе выходят страновые PMI, в США –предварительный ВВП за 3 кв. (вт.), индекс PCE, а также личные расходы и доходы в октябре (ср.), на которые обращает внимание ФРС в монетарной политике, что может найти отражение в движении доходности базовых активов.
Сегодня снижение доходности UST может поддержать российский сегмент евробондов. Впрочем, игроки рынка могут выбрать выжидательную позицию перед ОПЕК и важной макростатистикой.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»