Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Инвесторы продолжили продавать доллар США, вызвав его падение относительно всех ведущих валют. Проблема в доходности американских гособлигаций, которая продолжила падать, несмотря на относительно хорошие данные из США. Хотя количество первичных заявок на получение пособия по безработице выросло с 238 тыс. до 244 тыс., общее количество безработных остается очень низким, а цены на жилую недвижимость продолжили расти в четвертом квартале. Также индекс производственной активности Федерального резервного банка Канзас-Сити вырос в феврале.
Эти отчеты подкрепили другие показатели, также указывающие на широкомасштабные положительные изменения в производственном секторе и восстановление на рынке труда. К сожалению, эти показатели, а также заявления президента ФРБ Атланты Денниса Локхарта и министра финансов Стивена Мнучина не смогли обеспечить поддержку доллару. Хотя американские чиновники на всех углах говорят, что есть потребность в ужесточении политики, судя по фьючерсам на федеральные фонды, инвесторы не уверены, что следующее повышение савок произойдет в марте. Поэтому, хотя мы уверены, что доллар вырастет, есть вероятность, что это произойдет уже после выступления президента Дональда Трампа перед Конгрессом во вторник или речей председателя ФРС Йеллен и ее заместителя Стэнли Фишера в следующую пятницу.
Лучшие результаты вчера показывал фунт, резко усилившийся относительно всех ведущих валют. Его движение было вызвано в большей степени техническими факторами, чем фундаментальными, поскольку GBP/USD быстро остановилась, прорвав стопы возле 1,2500. Единственный показатель, появившийся вчера в Великобритании — это отчет о розничных продажах от CBI, показавший увеличение в феврале. Этот отчет указывает на восстановление потребительских расходов после ужасного января.
«Главным событием» дня стало то, что шотландское правительство начало открыто обсуждать проведение еще одного референдума о независимости Шотландии в следующем году и после решения Великобритании выйти из ЕС шотландские политики уверены, что большинство поддержит независимость. Главным поводом для беспокойства шотландцев является то, насколько жестким будет сценарий выхода Великобритании из ЕС. На референдуме в прошлом июне шотландцы проголосовали за то, чтобы остаться в ЕС, но Шотландия является частью Великобритании, поэтому ее судьба находится в руках премьер-министр Терезы Мэй. Хотя референдум можно будет провести не раньше 2018 г., если в ближайшие недели объявят о его проведении, как этого добиваются некоторые политики, новая волна политической неопределенности очень отрицательно скажется на фунте. Учитывая вчерашние события, мы не удивимся, если GBP/USD вернется к 1,25, но прорывы после длительного периода консолидации обычно не заканчиваются так быстро.
Поскольку никаких новых политических событий, которые могли бы ударить по единой валюте, не было, евро продолжил расти относительно доллара США. Данные были умеренными. В частности, Германия подтвердила, что ее ВВП вырос на 0,4% в четвертом квартале. Вчера выступили несколько чиновников из еврозоны, включая членов Совета управляющих Европейского центрального банка Эвальда Новотны, Питера Прета и Йенса Вайдмана. Все они согласились, что в экономике еврозоны происходят положительные изменения, а инфляция растет, но потребности в изменении процентных ставок в этом году нет.
Усиление евро связано в большей степени с ослаблением доллара США, чем со спросом на единую валюту. Хотя рост EUR/USD заглох недалеко от простой скользящей средней за 50 дней, отсутствие положительных для доллара новостей в пятницу означает, что пара может продолжить расти в краткосрочной перспективе. Тем не менее, политическая неопределенность и «ястребиная» политика ФРС все равно должны ограничить усиление пары.
Австралийский, новозеландский и канадский доллары вчера выросли, причем AUD сделал это вопреки разочаровывающим данным. В Австралии частные капиталовложения сократились на 2,1% в четвертом квартале, хотя ожидалось уменьшение всего на 0,5%. Усиление австралийского доллара было вызвано ростом цен на золото и падением доллара США. Никаких важных отчетов в Новой Зеландии вчера не появилось, но перепроданный NZD очень сильно выиграл от ослабления доллара США.
USD/CAD тем временем упала из-за роста цен на нефть в связи с данными по запасам. По последним данным, запасы сырой нефти в США сократились на прошлой неделе на 884 тыс. баррелей. В Канаде сегодня появятся данные по потребительским ценам, причем резкое падение ценового индекса Ivey указывает, что показатель может оказаться хуже, чем ожидается.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management