В четверг ценовое снижение в российских суверенных евробондах продолжилось на фоне слабого «аппетита к риску» на глобальных рынках из-за растущих ожиданий ужесточения монетарных политик глобальных ЦБ. Так, вчера следом за «минутками» ФРС были опубликованы протоколы последнего заседания ЕЦБ, в котором были исключены слова о возможности снижения ставокс текущего уровня. Данный факт после выступления главы ЕЦБ М.Драги на прошлой неделе, скорее, подтверждает опасения рынков о возможном переходе европейского регулятора к сворачиванию стимулов.
В итоге в четверг доходности 10-летних гособлигаций Германии превысила 0,5%, завершив день на уровне 0,57% годовых впервые с января 2016г. UST-10 также отреагировали ростом доходности с 2,32%-2,34% до 2,37%-2,38% годовых. При этом некоторую поддержку российскому сегменту оказывал рост нефтяных котировок на 1,5% до 48,8-49 долл./барр. по Brent после публикации данных по запасам в США. В итоге,бенчмарк RUS’26 снизился в цене на 72 б.п. до 4,3%, длинные евробонды RUS’42 и RUS’43–на 84-123 б.п. (YTM5,15%-5,18%), новый выпуск RUS’47–на 67 б.п. (YTM5,32%).
Поддержка со стороны нефти для российских бондов сегодня ослабнет, учитывая просадку Brent с 49 до 47,5 долл./барр. При этом опасения ужесточения монетарных политик глобальных ЦБ на рынках сохраняются. Все это может продолжить толкать вверх доходности базовых активов, соответственно роста доходности бондам EM, включая российские суверенные бумаги, также не избежать.Сегодня в США выходят данные по числу рабочих месть вне с/х сектора и уровень безработицы (в 15-30 мск), а также будет представлен доклад ФРС по монетарной политике (в 18-00 мск). Статистика вновь может оказать влияние на ход торгов, в первую очередь базовых активов.
При этом, если риторика представителей ФРС в ближайшее время останется прежней (в поддержку еще одного повышения ставок и скорого начала сокращения баланса), то рост доходности UST-10 может продолжиться, нельзя исключать возвращения в районе 2,4%-2,45% годовых. Сегодня начинается саммит G-20 и запланирована первая встреча президентов России и США, от которого вряд ли стоит ждать прорыва, но сам факт встречи – позитивное событие.
Сегодня рост доходности российских евробондов может продолжиться при сохраняющихся опасениях скорого перехода глобальных ЦБ к ужесточению монетарной политики.
Александр Полютов, «Промсвязьбанк»