Оригинал данной статьи на английском языке был опубликован 1 марта 2017 г.
В воскресенье вечером Американская академия кинематографических искусств и наук допустила воистину грандиозный промах. Сразу после полуночи по местному времени, когда все зрители ожидали объявления, наверное, самой важной премии за лучший фильм года, ведущие мероприятия огласили не тот фильм! Актеры Фэй Данауэйи и Уоррен Битти объявили победителем мьюзикл Ла-Ла Ленд. Однако как только победители начали произносить слова благодарности, оказалось, что ведущим дали не ту карточку, а в действительности победил фильм независимого кинематографа под названием Лунный свет, который считался аутсайдером.
Очевидно, что такой ошибки на вручении премий "Оскар" еще не случалось (хотя нечто подобное было на вручении короны Мисс Вселенная в 2015 году). Произошла неприятная и неудобная ситуация для всех, кто в ней участвовал. Удивительно, но с теми, кто работает в сфере торговли нефтью, подобного рода просчеты случаются довольно часто и приводят к существенным финансовым издержкам.
Рассмотрим следующий пример.
В марте 2015 года Управление энергетической информации Минэнерго США (EIA) сообщило, что добыча нефти в США в среднем составила 9,422 млн баррелей в сутки. В следующие недели добыча нефти снижалась. Для трейдеров это стало сигналом, что производство нефти в США достигло своего пикового значения и начало снижаться. Цены на нефтяные фьючерсы стали дешеветь. Однако затем, в конце мая, Минэнерго США неожиданно сообщило, что производство нефти в США подскочило на 305 тыс. баррелей в сутки. Оказалось, что это внезапное увеличение в действительности не было связано с повышением добычи нефти в США. На самом деле это была лишь коррекция неверных данных, которые публиковались два предыдущих месяца. Другими словами, исходные данные по производству нефти в действительности были лишь оценочными значениями, полученными Минэнерго США в результате использования теоретической модели расчетов. В мае Минэнерго США получило настоящие цифры за февраль и март. Однако вместо того, чтобы исправить предыдущие значения, Управление энергетической информации Минэнерго США добавило недостающие объемы в свой отчет от 22 мая. Это оказалось большой ошибкой, которая оказала негативное влияние на рынок нефти.
С тех пор Минэнерго США изменило методы составления отчетов. В сентябре 2015 года EIA прекратило полагаться на государственные агентства для оценки налоговых данных и данных по объему добытой нефти, поскольку эти данные могли опаздывать более чем на месяц. Вместо этого EIA стало применять метод инспектирования, в котором используются данные по производительности скважин ведущих производителей в разных штатах США и в Мексиканском заливе. Когда на нефтяном рынке возникает высокая волатильность, трейдеры и инвесторы полагаются на еженедельную статистику Минэнерго США, чтобы оценить, как ситуация на рынке повлияла на производство нефти в США.
Если бы Минэнерго США сообщило точные данные по производству нефти, то весной 2015 года нефтяные цены могли бы не подняться до $60 за баррель, знай трейдеры, что производство в США не падает такими быстрыми темпами. В то время многие эксперты нефтяного рынка сочли, что цены на нефть достигли дна в январе 2015 года, когда они опустились до $49 за баррель в результате действий ОПЕК. В действительности цены на нефть WTI не оттолкнулись от дна, пока они не достигли уровня $29 за баррель в январе 2016 года.
Из этих историй нефтяным трейдерам следует усвоить следующие уроки.
1) Не менее важными, чем сами данные, являются методы их сбора, обработки и оглашения. Что касается добычи сырой нефти, сбор и публикация правильных данных каждую неделю является сложной задачей, точное решение которой достигалось не всегда. Полезно пользоваться разными источниками данных (например, API, Platts, IAE, JODI, TankerTrackers.com и Thomson Reuters), но нужно учитывать недостатки каждого из этих источников.
2) Оставайтесь досматривать шоу до самого конца. Никогда не знаешь, когда произойдет интересный или даже выгодный поворот.