Investing.com — Ухабистая дорога, которой идут цены на нефть, напоминает путь, ранее проложенный индикаторами рецессии, включая пандемию COVID-19 и периоды глобального финансового кризиса, но в Morgan Stanley считают, что рецессия маловероятна, поскольку экономика США остается на прочном фундаменте, по крайней мере, пока.
«Цены на нефть в последнее время идут по пути, напоминающему периоды значительной слабости спроса, а календарные спреды уже свидетельствуют о предстоящем накоплении запасов, характерном для рецессии», — говорится в записке аналитиков Morgan Stanley под руководством Мартина Ратса.
При этом эксперты предостерегают от проведения прямых параллелей с предыдущими рецессиями. Несмотря на низкий спрос, аналитики считают, что текущий прогноз для нефтяного рынка отличается от предыдущих рецессий, наблюдавшихся в сценариях с COVID-19 и глобальным финансовым кризисом.
Хотя рецессия возможна, «но не является нашим базовым сценарием», говорят аналитики, поскольку они по-прежнему ожидают, что экономика США достигнет мягкой посадки и избежит рецессии.
«Последние данные по рынку труда оказались слабее, чем ожидалось, но не настолько, чтобы изменить наш базовый взгляд. В конечном итоге мы считаем, что экономика США выйдет из 2024 года на фундаментально прочной основе», — добавили аналитики банка.
Предыдущие рецессии характеризовались значительным ухудшением спроса, что приводило к избытку предложения и снижению цен на нефть. Однако, по словам аналитиков, можно утверждать, что именно предложение, а не спрос, станет «ключевым фактором, определяющим накопление запасов, которые уже дисконтируют цены на нефть».
В условиях дефицита предложения на первый план выходят действия ОПЕК по балансировке рынка и темпы добычи нефти странами, не входящими в организацию, во главе с США.
ОПЕК уже объявила, что отложит планы по увеличению добычи на два месяца до декабря, что свидетельствует о желании сбалансировать рынок.
В то время как США, по оценкам Morgan Stanley, снизят добычу больше, чем ожидалось, при ценах на нефть ниже 70 долларов за баррель.
«Учитывая это, мы внесли несколько изменений в нашу модель спроса и предложения», — заявили эксперты, сократив свой прогноз по избытку нефти в следующем году до 700 000 баррелей в день с предыдущего прогноза в 1 млн баррелей в день.
«Мы по-прежнему ожидаем профицита в 2025 году, но несколько меньшего, чем раньше. Если спрос не ослабнет еще больше, то, по нашим оценкам, Brent, скорее всего, останется в районе 75 долларов», — добавили они.
Теперь аналитики считают, что цены на нефть Brent упадут до 75 долларов за баррель к четвертому кварталу по сравнению с предыдущим прогнозом в 80 долларов за баррель, и останутся на этом уровне до 2025 года.