Investing.com - Рынки находятся в предвкушении долгожданного выступления главы ФРС Джанет Йеллен на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле в надежде на то, что оно внесет ясность в вопрос сроков повышения процентных ставок ФРС США. Однако некоторые эксперты полагают, что участники рынка будут разочарованы отсутствием конкретики.
После ряда недавних «ястребиных» заявлений со стороны представителей ФРС инвесторы ждут мнения Йеллен в качестве главы американского центрального банка.
Некоторые аналитики утверждают, что глава ФРС не будет называть конкретных сроков и оставит шанс на повышение ставки в сентябре, повторив мантру о том, что дальнейшее направление монетарной политики будет зависеть от экономических показателей. Они называют пять причин, по которым выступление, которого все так ждут, не будет содержать ничего сенсационного.
1. Слишком общая тема выступления
Выступление, запланированное на 17:00 МСК (или 10:00 ET) в пятницу, называется «Инструменты монетарной политики ФРС».
«Мы не ожидаем, что выступление Йеллен прольет свет на конкретные сроки следующего повышения ставки ФРС», – сказали своим клиентам экономисты Bank of America (NYSE:BAC) Merrill Lynch, пояснив, что глава ФРС, скорее всего, будет придерживаться указанной темы и сфокусируется на нейтральной процентной ставке, так называемой R-star.
«Рынок ждет от нее разъяснений не только по долгосрочной монетарной политике, но также по поводу текущей», – объясняет Присцилла Ханкок, управляющий директор JP Morgan Asset Management в интервью телеканалу CNBC. «И, скорее всего, рынок будет разочарован», – предупреждает Ханкок и рекомендует не ожидать слишком многого от сегодняшнего выступления главы центрального банка США.
2. До заседания FOMC еще далеко
Аналитики агентства Moody’s также исключают возможность намеков на повышение ставки в ходе предстоящего выступления.
«До следующего заседания FOMC остается целый месяц, это бесконечность для Федрезерва, поэтому многое может измениться до тех пор», – отметили они.
3. Данные по безработице могут все изменить
Многие эксперты полагают, что Федрезерв примет решение, исходя из данных по безработице за август, которые будут опубликованы 2 сентября, спустя неделю после выступления Йеллен. «Сильная статистика за август укрепит уверенность членов FOMC в преддверии следующего заседания», – отметили в RBS. «Еще один хороший отчет по рынку труда будет хорошим основанием для повышения ставки в сентябре», – утверждают в BMO Capital Markets. «Данные по рынку труда в сентябре, скорее всего, будут важнее выступления в Джексон-Хоуле», – уверяют представители Deutsche Bank.
4. Фокус ФРС – на инфляции
Эксперты Morgan Stanley не согласны с тем, что «дальнейшее увеличение процентной ставки ФРС зависит от уровня инфляции». Они отметили, что базовый ценовой индекс расходов на личное потребление в июне вырос на 1,6%, а прогноз результатов за июль составляет 1,5%, на 2% ниже целевого уровня ФРС, что снижает необходимость повышения ставок.
Данная статистика также выйдет уже после выступления главы ФРС, публикация этих данных запланирована на 29 августа.
5. На кону – репутация Федрезерва
В декабре представители ФРС четыре раза прогнозировали ужесточение монетарной политики в текущем году.
Некоторые официальные лица постоянно критиковали рынок, настаивая на том, что надежды на повышение ставки являются слишком пессимистичными, однако их заявления были опровергнуты статистикой по рынку труда за май, а также обеспокоенностью по поводу неожиданного решения Великобритании покинуть Евросоюз.
«Стало утомительно постоянно следить за заявлениями представителей ФРС», – пишет Питер Буквар, аналитик The Lindsey Group. «Нас направляют в разные стороны, чтобы снова повернуть в противоположном направлении, так что у меня не остается терпения их слушать», – добавил он.
Многие аналитики и трейдеры согласны с Букваром и считают, что Федрезерв утрачивает доверие.
Экономист Barclays Майкл Гапен написал в преддверии выступления, что «инвесторы сомневаются, что какие-либо данные когда-нибудь убедят Йеллен в необходимости повышения ставки». «Я думаю, она сама не доверяет рыночной ситуации», – заключил Гапен.
С этой точки зрения, глава ФРС попробует избежать конкретных заявлений по поводу сроков повышения ставки, чтобы потом не пришлось брать свои слова обратно.
Рынки допускают возможность повышения ключевой ставки ФРС единожды в текущем году
Согласно прогнозу по ставке ФРС от Investing.com, текущие цены фьючерсов на 30-дневную ставку по федеральным фондам указывают на 27%-ную вероятность повышения ставки на сентябрьском заседании FOMC.
Вероятность повышения ставки в ноябре выросла до 31,6%, а шансы на декабрь преодолели отметку 50% и составляют 54,4%.