Investing.com — Экономисты UBS ожидают, что ФРС США проведет следующее снижение процентной ставки в июне на 25 базисных пунктов (б.п.), а затем еще одно в сентябре.
Федрезерв снизил процентную ставку на 25 б.п. на последнем в этом году заседании, что совпало с ожиданиями рынка. Это уже четвертое снижение с сентября, в результате чего общее смягчение политики составило 100 базисных пунктов, а целевой диапазон сместился до 4,25-4,5 %.
Однако обновленная точечная диаграмма показала более ястребиную позицию, чем ожидалось. Медианный прогноз теперь отражает только 50 базисных пунктов снижения ставки на 2025 год, что заметно отличается от 100 базисных пунктов, указанных в сентябрьской оценке. Прогноз ФРС предполагает, что корректировка политики может продлиться до 2027 года.
Рынки негативно отреагировали на это заявление. Акции резко упали, доходность облигаций выросла, а доллар укрепился.
На пресс-конференции после заседания Пауэлл выразил оптимизм по поводу состояния экономики и перспектив на 2025 год. Он признал, что экономический рост превзошел недавние ожидания ФРС, а инфляция остается выше целевого уровня в 2%. В результате центральный банк намерен придерживаться более взвешенного подхода к дальнейшему снижению ставок.
«Наши собственные взгляды на экономические перспективы схожи с мнением ФРС, поэтому мы скорректировали наш прогноз по снижению ставки в соответствии с новой точечной диаграммой», — говорится в записке старшего экономиста UBS Брайана Роуза.
Теперь банк ожидает снижения ставок на 25 базисных пунктов в июне и сентябре, что в общей сложности составит 50 базисных пунктов на 2025 год, по сравнению с предыдущими ожиданиями ежеквартального снижения ставок на 100 базисных пунктов в течение года.
Хотя в настоящее время предпочтение отдается более осторожному подходу, Роуз подчеркивает, что «мартовское снижение ставки может быстро вернуться на стол переговоров, если в начале следующего года появятся плохие новости с рынка труда».
Ястребиная позиция ФРС подстегнула ралли доллара США, и курс доллара превысил отметку 108,00.
Политические факторы, включая предстоящую инаугурацию Дональда Трампа, вероятно, будут поддерживать доллар в ближайшей перспективе. Тем не менее, UBS указывает на ограничения для дальнейшего укрепления валюты, ссылаясь на переоцененность, минимальные ожидания смягчения кредитно-денежной политики США в 2025 году и сосредоточенность рынка на положительных аспектах политики Трампа. Любое отклонение от этих ожиданий может спровоцировать откат доллара.
UBS рассматривает текущее ралли доллара как возможность для продажи, прогнозируя, что EURUSD вернется к отметке 1,10 позднее в 2025 году.