Американские фондовые индексы продемонстрировали в ходе вчерашних торгов самое сильное внутридневное снижение за последние годы (индексы DowJones и S&P500 потеряли более 4%). Сегодня в Азии негативные настроения сохраняются –фьючерсы на индексы продолжают снижатьсяеще примерно на 2%. Какого-либо явного новостного повода для столь мощного ухудшения настроений на рынках не было, соответственно, основной гипотезой, описывающей происходящее на рынках, является технический flash crash. За последние месяцы волатильность на американском рынке была минимальной за продолжительное время, соответственно выходом из такой ситуации часто служит резкое снижение фондовых индексов.
Доходность 10-летних гособлигаций США на фоне тенденции к «risk-off» на глобальных рынках заметно снизилась –вчера в первой половине дня доходности 10-летних UST достигали отметки 2,88%, в то время как сегодня в Азии доходности опускались до 2,65%-2,70%. Инфляционные ожидания (спрэд между доходностями 5-летних treasuries и TIPS) также несколько опустились –с 207 до 203 б.п.
Ухудшение настроений на глобальных рынках влияет и на ожидания рынка относительно монетарной политики Федрезерва. Повышение процентной ставки в марте по-прежнему остается базовым сценарием, хотя вероятность, согласно фьючерсам на ставку, снизилась с 93% до 83%, однако вероятность трех повышений ставки в этом году снизилась с 57% до 40%.
Ключевой историй ближайших дней может также стать и ситуация вокруг бюджета США. Конгрессменам необходимо до 8 февраля прийти к консенсусу для предотвращения еще одного shutdown. Развитие этого вопроса может придать эмоциональный заряд глобальным рынкам.
На текущей недели отдельным фактором риска является возможность shutdown–Конгрессу США необходимо принять закон о бюджете до 8 февраля.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»