К концу пятничных торгов индекс Мосбиржи снизился 1,4% до 2197 пунктов, а РТС потерял 2,1% до 1186 пунктов. Внешний фон продолжает лихорадить: к вечеру американский фондовый индекс S&P 500 прибавлял 0,88%, а сводный европейский бенчмарк STOXX 600 падал на 0,94%.
Индекс потребительских цен в КНР за январь составил 1,5% г/г, что соответствовало ожиданиям. Промышленное производство в Великобритании за декабрь стагнировало год к году, ожидалось увеличение на 0,3%. Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 0,25 п.п. до 7,5% годовых. В пресс-релизе регулятора сообщается, что в 2018 году инфляция останется ниже 4% и будет находиться вблизи этого уровня в 2019 году. Судя по всему, основной причиной достаточно осторожного снижения ключевой ставки выступил рост инфляционных ожиданий населения. Согласно январскому исследованию фонда «Общественное мнение», медианное значение оценок ожидаемой инфляции возросло на 0,2 п.п. м/м до 9,9% годовых. ЦБ таргетирует уровень потребинфляции 4% годовых и ухудшение ожиданий ограничивает возможность для опережающего перехода ЦБ РФ к «равновесной» ставке. В 2018 году мы ожидаем еще 3 раунда снижения ключевой ставки Банка России до 6,75% годовых. Устойчивое снижение ключевой ставки продолжит стимулировать спрос на рублёвый долг. Не исключено, что индекс «чистых» цен ОФЗ RGBI в течение 2018 года несколько раз перепишет свои исторические максимумы. Интерес для покупки представляют среднесрочные ОФЗ выпусков 26211 и 26220.
Среди российских бумаг в лидерах роста были «Башнефть2 (ап: +4,3%), АФК «Система» (+2,2%) и «ФосАгро (MCX:PHOR)» (+2,8%). В аутсайдерах находились ММК (MCX:MAGN) (-4,2%), ТМК (MCX:TRMK) (-3,3%) и НЛМК (MCX:NLMK) (-3,5%). Мажоритарий АФК «Система» Владимир Евтушенков сегодня заявил, что компания в марте планирует дополнительное размещение 25% акций «Детского мира». Помимо этого, несмотря на иск «Роснефти (MCX:ROSN)», компания готова выплатить дивиденды за 2017 год.
Нефть к вечеру теряла в пределах 1,8%: баррель Brent стоил $63,7, а WTI – $60. Американское Минэнерго ожидает, что средняя цена Brent за 2018 год составит $62,39 за барр из-за роста добычи в США. В целом мы разделяем подобный взгляд на рынок «чёрного золота».
На Московской бирже доллар к концу дня терял 0,2% до 58,3 руб., а евро снижался на 0,3% до 71,3 руб. Косвенным следствием спроса на рублёвые облигации из-за снижения ставки ЦБ РФ является приток капитала. Несмотря на предполагаемую высокую вероятность «турбулентности» к середине года, наш прогноз по паре USD/RUB к концу 2018 года остается неизменным – диапазон 53-57 руб.
На вечерней сессии ожидается ослабление рубля к доллару из-за дешёвой нефти. Учитывая неоднозначный внешний фон, после вечернего клиринга ожидается формирование «боковика» по фьючерсу на индекс МосБиржи.