Торговая война приготовила австралийскому доллару роль мяса в бутерброде. США для Зеленого континента являются стратегическим военным партнером и крупнейшим инвестором, в то время как Китай – самым масштабным рынком сбыта. В случае введения взаимных импортных пошлин, по меньшей мере, на $50 млрд, замедление внешнего спроса создаст серьезные проблемы для австралийского экспорта. В первую очередь под ударом окажутся сырьевые товары, и обвал цен на железную руду сигнализирует, что инвесторы начинают закладывать в котировки фьючерсов пессимистичный сценарий развития событий. Это не может не отражаться на динамике AUD/USD.
Динамика AUD/USD и цен на железную руду
Источник: Trading Economics.
Международные риски на торговой войне не заканчиваются. По мнению RBA, ужесточение денежно-кредитной политики ФРС отражается не только на американском, но и на мировом рынке долга и приводит к росту стоимости заимствований в Австралии. На фоне рекордной задолженности местных домохозяйств и вялого роста заработной платы это создает серьезные угрозы финансовой стабильности и заставляет центробанк придерживаться мягкой монетарной политики. Он сохранил cash rate на уровне 1,5% на своем апрельском заседании. Ставка не изменяется на протяжении 20-ти встреч регулятора и, похоже, останется на текущей отметке, по меньшей мере, до конца третьего квартала на фоне внутренних и внешних проблем Канберры.
Растущие риски продолжения коррекции S&P 500 и других фондовых индексов лишают «быков» по AUD/USD поддержки со стороны высокого аппетита к риску. В таких условиях carry трейдеры предпочитают не высовываться, что снижает спрос на доходные активы. Правда, следует признать, что в этой области все не так безнадежно, как принято считать. Низкая волатильность инструментов Forex позволяет игрокам на разнице время от времени вылезать из окопов.
Динамика волатильности на Forex
Источник: Bloomberg.
В случае, если американские non-farm payrolls за март не разочаруют, а средняя зарплата, напротив, не дотянет до прогнозов экспертов Bloomberg (+0,3% м/м), «австралиец» сможет извлечь выгоду из снижения вероятности 4-х повышений ставки по федеральным фондам в 2018. И пусть потенциал коррекции AUD/USD на текущий момент выглядит ограниченным областью 0,7775-0,7815, кто знает, что будет дальше?
Вполне возможно, что взаимные угрозы США и Китая – это всего лишь повод, чтобы сесть за стол переговоров. Благополучное разрешение конфликта позволит рассчитывать на восстановление позиций «оззи», а если так, то сейчас прекрасное время для покупок слабости. В периоды кризиса всегда так происходит: кто-то в панике распродает активы, а кто-то их подешевевших скупает.
Таким образом, от развития ситуации вокруг торговых войн будут зависеть среднесрочные перспективы AUD/USD. Краткосрочно на динамику анализируемой пары повлияет статистика по американскому рынку труда. При неблагоприятном для поклонников доходных валют сценарии австралийский доллар рискует продолжить южный поход после прорыва поддержки на 0,7635-0,764.
Дмитрий Демиденко для PaxForex
Динамика AUD/USD и цен на железную руду
Источник: Trading Economics.
Международные риски на торговой войне не заканчиваются. По мнению RBA, ужесточение денежно-кредитной политики ФРС отражается не только на американском, но и на мировом рынке долга и приводит к росту стоимости заимствований в Австралии. На фоне рекордной задолженности местных домохозяйств и вялого роста заработной платы это создает серьезные угрозы финансовой стабильности и заставляет центробанк придерживаться мягкой монетарной политики. Он сохранил cash rate на уровне 1,5% на своем апрельском заседании. Ставка не изменяется на протяжении 20-ти встреч регулятора и, похоже, останется на текущей отметке, по меньшей мере, до конца третьего квартала на фоне внутренних и внешних проблем Канберры.
Растущие риски продолжения коррекции S&P 500 и других фондовых индексов лишают «быков» по AUD/USD поддержки со стороны высокого аппетита к риску. В таких условиях carry трейдеры предпочитают не высовываться, что снижает спрос на доходные активы. Правда, следует признать, что в этой области все не так безнадежно, как принято считать. Низкая волатильность инструментов Forex позволяет игрокам на разнице время от времени вылезать из окопов.
Динамика волатильности на Forex
Источник: Bloomberg.
В случае, если американские non-farm payrolls за март не разочаруют, а средняя зарплата, напротив, не дотянет до прогнозов экспертов Bloomberg (+0,3% м/м), «австралиец» сможет извлечь выгоду из снижения вероятности 4-х повышений ставки по федеральным фондам в 2018. И пусть потенциал коррекции AUD/USD на текущий момент выглядит ограниченным областью 0,7775-0,7815, кто знает, что будет дальше?
Вполне возможно, что взаимные угрозы США и Китая – это всего лишь повод, чтобы сесть за стол переговоров. Благополучное разрешение конфликта позволит рассчитывать на восстановление позиций «оззи», а если так, то сейчас прекрасное время для покупок слабости. В периоды кризиса всегда так происходит: кто-то в панике распродает активы, а кто-то их подешевевших скупает.
Таким образом, от развития ситуации вокруг торговых войн будут зависеть среднесрочные перспективы AUD/USD. Краткосрочно на динамику анализируемой пары повлияет статистика по американскому рынку труда. При неблагоприятном для поклонников доходных валют сценарии австралийский доллар рискует продолжить южный поход после прорыва поддержки на 0,7635-0,764.
Дмитрий Демиденко для PaxForex