Разбил свои статьи на две части, т.к. получаются очень объемные и утомительные. В продолжение поста о фундаментальной ситуации на нефтяном рынке (см. предыдущую статью) подведем итог текущей недели и попробуем спрогнозировать движение на следующую.
Итак, в дополнение по фундаменту, добавлю пару картинок.
Это суточный спрос в США. Выходит, около 4 мб\д потребляет промышленность США, за вычетом спроса НПЗ. Не успел начался высокий сезон, как спрос сразу взлетел.
Отклик буровой активности на снижение цен в Канаде очевиден. Но если посмотреть на темпы средних, то похоже на сезонный фактор.
В США та же ситуация с буровой активностью. Снижение выглядит сезонным. На прошлой неделе Минэнерго США снизило прогноз по добыче на 100 тб\д. Так что, возможно, незначительное снижение добычи продолжится. Это фактор сезонности.
Перейдем на финансовый рынок.
Что изменилось к концу недели со спредами?
Удивительно, но боковик сопровождается слабостью динамики фронтального спреда по лайту (красная) (в бренте – наоборот, крепость). Вопрос в том, последует ли фьючерс (сиреневая) за ним. Часто следует за, но бывают и расхождения, особенно перед экспирацией, она по лайт на грядущей неделе, и в первом фьюче осталось 131 тыс. контрактов. Динамика фронтальных спредов может быть связана с перебалансировкой.
Дешевый спред привлекает торгующих. На картинке ниже – спред-позиции согласно СОТ.
Дилеры оживились с исторических лоев, т.е. ожидают роста спреда, а это возможно при широком росте рынка в целом (фундаментально). Также фонды покупают.
Длинные позиции фондов вытрусили до уровня 2009 года (в процентах от ОИ) и продолжают выходить. Это, конечно, было весело...
Короткие позиции выглядят следующим образом:
Хеджеры массово кроют, а спекулянты — покупают. НО, обе группы участников далеки от экстремумов, в отличие от ситуации с лонгами.
В Бренте та же ситуация с шортами:
Спекулянтов, так же как и в Лайте, вытравливают дальше. Правда, исторический выглядит скромнее, мы где-то на уровне лоев 2016 года, что также завораживает.
С опционами ситуация клонится в сторону "бычьего" рынка.
Пут\колл ратио косится в сторону коллов на февральской серии.
По страйкам выглядит вот так:
На 50 мощно засели "медведи", но появляются и коллы, раньше их не было. Уровень "медвежьего" редута сместился с 55 на 60. Теперь там точка перелома. Хотя, после 55 коллов значительно прибавляет.
Мой индикатор, основанный на СОТ, устойчиво указывает на повторение ситуации в 2006 году, также подходит и 2014 год. Но в 2014 году ситуация с фундаментом была совершенно иная.
Тогда ОПЕК заливал, сейчас сокращает, тогда шли разговоры о снятии с Ирана санкций (и сняли в 2015), сейчас их расширяют (и, похоже, в 2019 – дело труба), тогда все ожидали разворота вверх, «и при 80 мировая экономика развалится», а сейчас и 20 уже кажется всем реальным. Ну и многое другое...
Чарт:
Вырисовывается некое подобие треугольника. Мое ИМХО, это выход вниз, там рисуется прекрасная дивергенция, но глубоко вниз не жду, максимум 48-47 по лайт, далее резкий вынос "медведей" в район 55 и выше.
Если отсюда выйдем вверх, то можем получить затяжной рост в район 60 по лайт.
Рекомендации:
Лично я давно в лонгах, и буду набирать дальше при дивергенции. Для роста есть очень много объективных причин.
При образовании дивера рекомендую покупки, если будет пробой вверх с диапазона, ищем покупки в коррекции.