Итак, в среду пара евро-доллар неожиданно повела себя крайне нетипично для дня перед важной новостью. Обычно в такой ситуации рынок стоит на месте в диапазоне последних дней, и локальный диапазон был также четко обозначен и в этот раз – 1,13-1,14. Но безо всякого повода со стороны новостного фона пара еще с полуночи пошла в рост от района отметки 1,1350 и около 18.23 Мск достигла в среду максимума на отметке 1,1439. Возникало ощущение, что рынок вдруг стал сомневаться в повышении ставки на заседании. Однако в 22.00 Мск ФРС, как и ожидалось, повысил ставку с диапазона 2,0-2,25 до диапазона 2,25-2,50. В прогнозных материалах, “точечном графике”, как и ожидалось большинством экспертов (согласно последнему опросу Bloomberg), ФРС понизила число ожидаемых повышений ставки на 2019 год с трех до двух, а также оставила прогноз еще одного повышения ставки в 2020 году. Итоги заседания для доллара были явно положительным, поскольку такая, достаточно жесткая, позиция ФРС, все-таки далеко не была заложена рынком на 100%. В итоге, сразу после 22.00 Мск пара евро-доллар пошла вниз и достигала минимума на 1,1361, причем в районе отметки 1,1370 развязалась ожесточенная борьба между “медведями” и “быками”. Повторимся, в свете довольно логичных итогов заседания ФРС рост евро в среду выглядел довольно удивительно, но его можно объяснить попыткой крупных игроков спровоцировать сбор стопов на паре, играя на страхах того, что ФРС не повысит ставку. Но рост евро утром уже в четверг снова к максимумам, показанным перед заседанием ФРС, и даже выше, уже в этом свете не выглядит удивительным, хотя является настолько же нелогичным с точки зрения фундаментальных факторов. На текущий момент пара евро-доллар поднималась уже до 1,1470. Пара не была на этом уровне с 20-го ноября. Этот рост, очевидно, преследует цель выбить из рынка тех спекулянтов, которые продали евро вчера после заседания ФРС в районе отметки 1,1370, т.е. на уровнях, где вчера наблюдалась борьба. Мы рассматриваем этот рост исключительно как повторную и окончательную “зачистку” стопов перед началом тренда на рост доллара. Видимо, было бы слишком просто, если бы доллар начал расти по итогам заседания ФРС от района отметки 1,1350, как мы ожидали ранее. Все-таки традиционный сбор стопов перед началом тренда – явление практически неизбежное, хотя еще в начале недели подобного роста к 1,1470 ничего не предвещало.
В целом, факторы, которые будут играть в пользу доллара, те же, что мы перечисляли множество раз. Просто на фоне повышений ставок ФРС и удорожания стоимости заимствований в долларах продолжается сворачивание аппетитов к риску и падение цен любых активов, которые котируются, естественно, в долларах. Доллар выступает в роли валюты-убежища на фоне всеобщего падения, на рынках возникает дефицит долларов. В последние сутки, к примеру, индекс товарных активов от Bloomberg продолжил снижение, упал до нового минимума 79,45. Индекс Dow Jones закрыл среду падением на 1,49%, пробил минимумы года, и закрылся на отметке 23323. А кроме этого, конкретно против евро играет явное ухудшение экономической ситуации в еврозоне, проблемы с бюджетной дисциплиной у таких стран как Италия и Франция, невысокая вероятность того, что ЕЦБ пойдет на повышение ставок в 2019 году на фоне низкой инфляции (согласно фьючерсам, вероятность 35%), а также возможные негативные эффекты от неуправляемого Брекзита. Хотя в моменте техническая картина на евро-долларе выглядит чрезвычайно “бычьей”, мы полагаем, что до конца года пара евро-доллар сможет снова опуститься ниже отметки 1,13.
Михеев А.Г., Аналитик ВТБ Капитал Форекс