- Отчет будет опубликован 13 февраля после закрытия рынка;
- Прогноз выручки: $4,53 млрд;
- Ожидаемая прибыль на акцию: $0,54.
Teva Pharmaceutical (NYSE:TEVA) в этом году демонстрирует отличные результаты. С начала года акции выросли примерно на 25%, что более чем в 5 раз превышает динамику S&P 500.
Сейчас Teva пытается оправиться от трехлетнего спада, который оказал давление на бумаги компании, поскольку она инвестировала значительные средства в развитие своего сегмента медикаментов.
В это же время начала сокращаться рентабельность в США на фоне жесткой конкуренции со стороны других производителей. Главным ударом для Teva стала потеря монополии на Copaxone – лекарство от рассеянного склероза, которое в свое время обеспечивало половину прибыли компании.
Перед израильским фармацевтическим гигантом стоит множество задач. Он должен уменьшить свою долговую нагрузку в условиях, когда цены на лекарства на ключевом рынке США снижаются, а конкуренция в сегменте лечения рассеянного склероза усиливается.
Но мы считаем, что программа реструктуризации Teva начинает себя оправдывать, и в 2019 году она начнет окупаться.
В третьем квартале генеральный директор Каре Шульц, который находится у руля компании уже более года, показал, что он добился существенного прогресса в сокращении долговой нагрузки и расходов. Чистые заимствования, достигшие максимума в 2016 году на отметке около $35 млрд, упали ниже $30 млрд.
Продажи препарата Copaxone упали после появления новых конкурентов, но запуск новых продуктов, таких как средство для лечения мигрени Ajovy, обеспечит новый поток доходов в ближайшие два-три года.
Ajovy получило одобрение регулирующего органа США в сентябре. Более 36 миллионов человек страдают от приступов мигрени, и, по оценкам аналитиков, лекарство может принести компании около $500 миллионов к 2022 году.
Несмотря на оптимистичные признаки оздоровления компании, отчет этого не отразит. Ожидается, что Teva зафиксирует падение продаж в последнем квартале на 17%, при этом прибыль на акцию в годовом отношении сократится с $0,93 до $0,54.
Подведем итог
Teva – хорошая ставка для инвесторов, ожидающих разворота.
Несмотря на мощное ралли в 2019 году, акции по-прежнему довольно дешевы: коэффициент P/E равняется 6,9. Если сокращение доли заемных средств и расходов компании продолжится, а новые экспериментальные препараты, такие как неопиоидные обезболивающие средства, окажутся успешными, мы увидим возобновление роста продаж Teva.
Teva еще не преодолела кризис, но инвесторы могут рискнуть сейчас, когда акции дешевы.