Похоже, рынки недооценивают влияние санкций со стороны США в отношении нефтяного сектора Венесуэлы. Хотя цены на нефть упали утром среды, это скорее было вызвано еженедельным отчетом API, который отразил рост запасов сырой нефти и бензина в США.
Санкции были введены неделю назад, но цены на нефть пока существенно не отреагировали. И хотя прогнозировалось, что добыча нефти в Венесуэле продолжит падать в 2019 году, почти полного прекращения поставок в США не ожидалось.
В то время как санкции не запрещают компаниям США напрямую покупать венесуэльскую нефть, они запрещают покупателям перечислять платежи правительству, контролируемому Мадуро. В ответ режим Мадуро запретил национальной нефтяной компании PDVSA отгружать любую нефть на американские суда без предоплаты.
Американские НПЗ столкнутся с последствиями в середине февраля
Индустрия начинает сталкиваться с первыми последствиями санкций. Данные Reuters показывают, что танкеры начинают накапливаться в Мексиканском заливе, поскольку потребители венесуэльской нефти не могут или не желают переводить предоплату режиму Мадуро.
В результате, это вскоре должно сказаться на нефтегазовом секторе США. Хотя те нефтеперерабатывающие заводы США, на которые распространяются санкции, могут покупать тяжелую нефть в Канаде и на Ближнем Востоке, чтобы компенсировать разницу, это будет стоить дороже и займет больше времени.
В настоящее время, по данным GasBuddy, избыток бензина ограничивает поставки в США, но не ожидается, что ситуация сохранится после середины февраля. Тогда потребители США могут увидеть рост цен.
Отсутствие платежей из США ударит по нефтедобыче Венесуэлы
Некоторые считают, что Венесуэла сможет перенаправить нефть, которую ранее приобретали компании США, в Китай и Индию. Но без денег из США или доходов от дочерней перерабатывающей компании Citgo, принадлежащей PDVSA, венесуэльской нефтяной промышленности будет сложно найти средства, необходимые для сохранения добычи даже на уровне январских 1,11 млн баррелей в сутки.
Согласно сообщениям, PDVSA не может доставлять нефть через свои трубопроводы к экспортным терминалам по причине нехватки нефтепродуктов, необходимых для разбавления тяжелой нефти, и массового ухода рабочих, протестующих из-за задержек заработной платы.
По оценкам консалтинговой группы WoodMackenzie, добыча нефти в Венесуэле скоро упадет ниже 900 тысяч баррелей в сутки. Аналитики энергетического рынка из Genscape считают, что добыча в Венесуэле уже упала на 60 тысяч баррелей в сутки. Даже если Китай и Индия готовы покупать нефть Венесуэлы, вся нефтяная индустрия страны может остановиться в течение нескольких недель.
Исход революций тяжело прогнозировать
Единственным объяснением отсутствия движения на рынках нефти в ответ на кризис Венесуэлы может быть тот факт, что трейдеры полагают, что конец режима Мадуро близок, и он либо уйдет в отставку, либо вскоре будет отстранен от власти. Однако исторический опыт показывает, что переворот невозможно точно предвидеть.
В некоторых случаях может казаться, что созданы все условия для смены правительства или переворота, но этого не происходит. С другой стороны, иногда революции происходят быстро и без явных предпосылок. Так было в Иране в 1979 году.
Трейдерам не стоит предполагать, что режиму Мадуро осталось всего несколько дней или несколько недель.
Падение нефтедобычи Венесуэлы усугубляет сокращение добычи странами ОПЕК
Падение нефтедобычи в Венесуэле по-прежнему является лишь одним из аспектов гораздо более сильного падения добычи нефти в странах ОПЕК в 2019 году.
Данные S&P Global Platts показывают, что уровень соблюдения договоренностей ОПЕК в январе составил около 76%. Добыча ОПЕК снизилась на 970 тысяч баррелей в сутки с декабря. 25% этих сокращений были непроизвольными и пришлись на Иран, Венесуэлу и Ливию.
Только Саудовская Аравия взяла на себя добровольные обязательства. Несмотря на значительное падение производства, внимание рынка сосредоточено на России, которая заявляла о готовности сократить добычу вместе с ОПЕК, но еще не выполнила своих обещаний.