Глобальные площадки
На глобальных площадках по-прежнему доминируют негативные настроения в отношении рисковых активов. Вчера индекс S&P500 продемонстрировал снижение на 1.7%, а индекс волатильности VIX резко вырос до максимальных отметок с января текущего года. Валюты развивающихся стран продолжили снижение и к текущему моменту полностью растеряли продемонстрированный с начала года рост. Давление на весь блок рисковых активов оказывают торговые противоречия между США и Китаем, которые усилились после того, как американская сторона в начале недели выразила готовность повысить импортные пошлины на китайские товары уже в предстоящую пятницу. Информационные агентства отмечают, что при реализации данного сценария власти КНР готовы отреагировать ответным повышением торговых пошлин. Тем не менее, китайская делегация сегодня прибудет в Вашингтон, а новый раунд переговоров запланирован на 9-10 мая. Таким образом, участники рынка в ближайшее время будут внимательно следить за ходом торговых переговоров между США и КНР. Пара EURUSD торгуется в районе 1.121. В утренние часы умеренную поддержку европейской валюте оказывают данные по промышленному производству в Германии: немецкое промпроизводство в марте неожиданно выросло на 0.5% м/м, в то время как аналитики прогнозировали его снижение на такую же величину.
Российский валютный рынок
Рубль остается выше отметок 65 и 73 в парах с долларом и евро. Негативный внешний фон, связанный с опасениями относительно исхода торговых переговоров между Китаем и США, намеченных на четверг и пятницу, удерживает рубль на более слабых отметках относительно конца апреля. Ключевыми факторами для рубля на сегодня будут публикация покупок валюты Минфином во второй половине мая-начале июня (в 12:00 по Москве). Мы ожидаем, что объем возрастет до 350 млрд. руб. с 255 млрд. руб. в прошлом месяце. С учетом отложенных покупок среднедневной объем операций составит около 22 млрд. руб., что является историческим максимумом по данным операциям. Тем не менее, не ожидаем существенной реакции рубля на данное событие. Минфин также проведет сегодня первый аукцион по размещению ОФЗ после апрельского заседания Банка России. С учетом сигналов по снижению ставке, а также после замедления инфляции по итогам апреля может сохраниться устойчивый спрос на бумаги, несмотря на не самый благоприятный внешний фон. Расцениваем размещения ОФЗ скорее как фактор поддержки для рубля перед лицом внешних рисков, чем как источник заметного укрепления российской валюты сегодня.
Сырьевой рынок
Нефтяные котировки с начала текущей недели следуют динамике других рисковых активов. Так, вчера цены на нефть продемонстрировали снижение более чем на 2%, в то время как индекс S&P500 потерял около 1.7%. В ходе утренних торгов нефтяные контракты несколько восстанавливаются. Фьючерсы на Brent торгуются в районе отметки $70.2/bbl, WTI - $61.9/bbl. Поддержку котировкам оказывает напряженная геополитическая ситуация в Венесуэле и усиление противоречий между США и Ираном. Локальным фактором поддержки российского сорта Urals является снижение объемов экспорта нефти по трубопроводу «Дружба» из-за проблем с качеством сырья. Отметим, что вчера были опубликованы предварительные данные по запасам нефти в США от API, согласно которым запасы сырья в Штатах на прошлой неделе выросли на 2.8 mb. Сегодня участники рынка будут ожидать официальную статистику от Минэнерго США. На наш взгляд, данные от Минэнерго окажут лишь ограниченное влияние на нефтяной рынок, который продолжит реагировать на новые сообщения по поводу американо-китайских торговых переговоров.
Макроэкономика
Инфляция по итогам апреля замедлилась до 5.2% г/г с 5.3% г/г по итогам марта. Таким образом, пик инфляции в текущем году можно считать пройденным. В предстоящие месяцы инфляция продолжит замедляться в связи с действием эффекта высокой базы прошлого года (в прошлом году начиная с мая существенно выросли цены на непродовольственные товары на фоне ослабления рубля и роста цен на бензин). Ожидаем, что по итогам июня инфляция может оказаться ниже 5% в терминах год к году, а к концу года приблизиться к отметке 4.2%.
Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа Банк