Представители ФРС всеми силами показывают, что сделают все необходимое для защиты перед рисками замедления экономического роста. Ключевым событием вчерашнего дня стало выступление главы ФРБ Нью-Йорка, который подчеркнул важность своевременного реагирования на ухудшение макроусловий. Фьючерсы на ставку на данный момент, разумеется, оценивают вероятность ее снижения на июльском заседании в 100%, но при этом вероятность снижения ставки сразу на 50 пунктов в глазах участников рынка выросла уже до 42% (вероятность того, что до конца третьего квартала ставка с текущих уровней снизится на 50 пунктов, согласно фьючерсам на ставку, составляет около 80%). На этом фоне настроения на глобальных рынках несколько улучшились, американские фондовые индексы завершили вчерашние торги в умеренном плюсе, большинство индексов азиатско-тихоокеанского региона сегодня также демонстрируют позитивную динамику.
Тем временем, в Штатах продолжается сезон квартальной корпоративной отчетности, который пока проходит в смешанном ключе. С одной стороны, показатели прибыльности компаний преимущественно перебивают уровни консенсус-прогнозов – на данный момент отчитались 69 компаний из индекса S&P 500, и показатели 54 из них превысили прогнозные значения (средний размер превышения показателя прибыли на акцию над консенсусом составляет около 5%). В то же время все больше опасений представляют прогнозы самих компаний относительно изменения финансовых и операционных показателей в ближайшие кварталы (для банковского сектора видны риски снижения чистого процентного дохода на фоне ожиданий снижения ставок, для технологического сектора существенны риски торговых противоречий, для компаний вроде условного Netflix (NASDAQ:NFLX) актуален вопрос удержания на приемлемом уровне темпов роста подписчиков).
Российский рынок акций вчера продолжил развивать коррекционное движение, снизившись по итогам дня на 0,4% и достигая отметки в 2700 пунктов по индексу Мосбиржи. Снижение индекса от максимумов начала июля составило уже более 5%, однако около половины этого движения обусловлено дивидендными отсечками (наиболее значительными были отсечки в акциях Газпрома (MCX:GAZP), Сургутнефтегаза (MCX:SNGS), Лукойла (MCX:LKOH), МТС (MCX:MTSS)). Учитывая некоторое улучшение аппетита к риску на глобальных рынках, сегодня ожидаем локального восстановления российского рынка – в базовом сценарии ориентируемся на нижнюю половину диапазона 2700-2750 пунктов.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»