Взаимное поведение рубля и нефти в последнее время дают всё больше оснований говорить о восстановлении прежнего уровня тесной корреляции между ними. Мы уже как-то раз писали, что рубль по 65,50 балансирует российский бюджет при нефти $58. Теперь вот нефть, наконец, вернулась на уровни выше $60, и рубль сегодня начал за здравие, окрепнув-было до 64,80 к доллару, но ближе к полудню вновь вернулся на 65,25 (без видимых на то оснований). На самом деле, поскольку американские законодатели ушли на заслуженные каникулы (АКА recess), и по этой причине никто в ближайшее время новых санкций не ожидает, то почему бы рублю на самом деле не вспомнить о существовании нефти?
Между тем, главная вчерашняя сенсация – резкий всплеск внутридневной волатильности валют, индексов и биржевого сырья – хороша, прежде всего, как замечательный назидательно-поучительный пример для тех, кто ностальгирует по тем временам, когда доллар и американские индексы медленно, но уверенно двигались в одном направлении, позволяя всем инвестировать в них словно в банковские депозиты. Всё началось с новости о том, что администрация Трампа внезапно приостановила планы по введению новых тарифов на $300-миллиардные товары из Китая, объявив поблажки для них на сумму около $156 млрд и заявив, что этот шаг был вызван опасениями по поводу того, насколько ущербным окажется влияние повышения розничных цен в США на деловую активность и настроения потребителей в преддверии сезона предпраздничных распродаж, который уже не за горами. Так что, выходит, что Трамп погорячился, осознал и отступает? Как минимум, он, вероятно, ищет дополнительный плацдарм на случай разных вариантов развития событий.
В рамках отсрочки США согласились отложить до 15 декабря 10%-ные тарифы на смартфоны, ноутбуки, игрушки, видеоигры и другие продукты, которые должны были попасть «под раздачу» 1 сентября. Тарифы на другие товары, в том числе инструменты, предметы одежды и обувь, все же вступят в силу с 1 сентября. Согласно анализу, стоимость этих товаров в прошлом году составила около 107 млрд долларов.
Между тем, вице-премьер Госсовета КНР Лю Хэ во вторник вечером провел телефонные переговоры по торгово-экономическим вопросам с министром финансов США Стивеном Мнучиным и представителем США на торговых переговорах Робертом Лайтхайзером. Мин коммерции КНР сообщило о намерении продолжить переговоры в течение 2-х недель.
Первая реакция рынков не заставила себя долго ждать. Индекс Dow Jones подскочил на 1,44%, а нефть бодро перешагнула вышеупомянутую отметку $60 за баррель сорта Brent, якобы просигнализировав снижение опасений глобальной рецессии. Получается, для Wall Street совсем не нужны победы Трампа? Возможно, на камеру ТВ они говорят одно, а в душе думают совсем по-другому? Если воспринимать всё происходящее по нарицательной стоимости, то выходит, что так.
Говоря о внутренней новостной повестке, нельзя не упомянуть про ожидаемое сегодня предложение Минфина среднесрочных ОФЗ 26229 с погашением в ноябре 2025 г. и купоном 7,15% годовых на 20 млрд руб. На фоне улучшения рыночной конъюнктуры и дисконтирования влияния новых т.н. «санкций», похоже, нет особых оснований ждать какой-либо значимой премии со стороны Минфина. Кроме того, на общий позитив должны повлиять сегодняшние купонные выплаты по другим выпускам ОФЗ в размере 16,7 млрд руб. Итоги этого события должны поддержать рубль и даже, вероятно, вернуть его котировки ниже «прилипчивой» отметки 65 рублей за доллар.
Владимир Рожанковский, LIFA, эксперт «Международного финансового центра»