Если бы Али Аль-Наими, легендарный министр энергетики Саудовской Аравии, который возглавлял ведомство на протяжении двух десятилетий, позвонил сегодня Халиду Аль-Фалиху, который сменил его в 2016 году, он, вероятно, сказал бы ему что-то вроде:
«Не повезло, приятель. Ты пытался, но рынок просто не был на твоей стороне».
В воскресенье Фалих был внезапно уволен с поста министра нефти (который он занимал чуть более трех лет), поскольку он оказался не в состоянии достичь цели, которая ускользнула и от Наими к концу его карьеры: обеспечить высокие цены на нефть, которые имеют решающее значение для формирования бюджета Саудовской Аравии. Королевство, несмотря на попытки реструктуризации, остается крайне зависимым от нефти.
В то время как Наими, которому только что исполнилось 84 года, и Фалих (60 лет) принадлежат к разным поколениям, их карьеры во многом схожи.
Оба получили образование в известных университетах США: Наими учился в Стэнфорде, Колумбийском университете и Гарварде, а Фалих – в Техасском университете A&M. Оба начинали в государственной нефтяной компании Aramco (Наими присоединился к ней еще в 1947 как посыльный; тогда ему было всего 12 лет), а затем поднимались по служебной лестнице к самому высокому посту одной из крупнейших нефтяных промышленностей мира.
Но по своей сути они очень сильно различаются.
Наими всегда желал действовать по-своему – эта черта лучше всего проявилась в решении наращивать добычу нефти на фоне резкого падения цен, чтобы попытаться выбить с рынка наименее прибыльные, но наиболее эффективные американские компании по добыче сланцевой нефти.
Фалих справился со своей задачей ...
Фалих же фактически являлся «голосом» своего босса Мухаммеда ибн Салмана – могущественного наследного принца Саудовской Аравии, которого часто называют «реальной властью», стоящей за троном его отца.
Поэтому некоторые были удивлены, когда утром 8 сентября королевским указом Фалих был снят с должности, несмотря на его преданность ибн Салману. Другие ожидали этого шага – всего неделю назад Фалиха также сменили на посту главы Aramco (эту должность он получил вместе со своим министерским портфелем). Король назначил новым министром энергетики принца Абдулазиза, старшего брата Мухаммеда.
Главная странность в увольнении Фалиха заключается в том, что, находясь во главе министерства, он, казалось, делал все возможное для разворота рынка в сторону картеля ОПЕК во главе с Королевством.
Иногда он побеждал. А иногда и проигрывал в борьбе с рынком, который становился все более нестабильным и сложным с момента отставки Наими.
После вступления в должность Фалих изменил производственный курс страны, заключив первый из двух ограничительных пактов ОПЕК с союзниками картеля во главе с Россией. Вторая итерация этого соглашения (декабрьские обязательства сдерживать добычу на 1,2 миллиона баррелей в сутки до восстановления баланса) остается в силе и по сей день.
… но не в полном объеме
Если говорить о цифрах, то эффективность Фалиха, возможно, была не той, какой от него ожидали. Цены на нефть Brent выросли с чуть менее $50 за баррель (в марте 2016 года, когда Фалих вступил в должность) до $62. Несмотря на то, что за три года котировки подскочили почти на 25%, текущие цены все еще значительно ниже тех $80, которые необходимы Саудовской Аравии для финансирования бюджета.
Партнер-основатель нью-йоркского энергетического хедж-фонда Again Capital Джон Килдафф подвел итог ситуации с Фалихом, используя спортивную аналогию:
«Это как в бейсболе. Команда, которая проигрывает игры круглый год – ужасная команда. Но увольняют менеджера, потому что вы не можете уволить команду».
Что бы Фалих ни сделал для ребалансировки рынка, именно принцу Абдулазизу достались лавры за соглашение между странами картеля и ключевыми союзниками, включая Россию. Трейдеры также отметили, что с 1995 года он был заместителем министра нефти.
Новый министр энергетики объявил, что основное направление политики Саудовской Аравии не изменится, и соглашение ОПЕК+ остается в силе.
Многие с оптимизмом приветствовали Абдулазиза
Многие с одобрением высказались об этих изменениях. Известный нефтяной «бык» и аналитик чикагской Price Futures Group Фил Флинн сказал CNBC, что Абдулазиз «настроен на повышение цен». Он добавил:
«Принц Абдулазиз ибн Салман известен как сторонник сокращения нефтедобычи. В прошлом он сыграл важную роль в ограничении производства».
Эта эйфория помогла ценам на нефть достичь шестинедельных максимумов на ранних азиатских торгах вторника, продолжив 2-процентное ралли понедельника; нефть Brent торгуется ближе к $63 долларам за баррель, а американский сорт WTI – выше $58.
Учитывая долгую службу Абдулазиза в качестве представителя Саудовской Аравии в ОПЕК и его работу по заключению ограничительных пактов, его шаги по дальнейшему ограничению не должны никого удивить. Это, безусловно, поможет нивелировать первое превышение квот картелем ОПЕК за последние месяцы. В августе Ирак зафиксировал новый рекордный уровень в 4,88 млн баррелей в сутки, что значительно превышает его потолок, оговоренный в рамках соглашения ОПЕК+.
Новому министру предстоит пройти проверку рынком и листингом Aramco
Но если отстраниться от заседания Мониторингового комитета ОПЕК в четверг и ожиданий снижения ставок Европейским центральным банком на этой неделе и ФРС США на следующей, еще неизвестно, пойдет ли новое назначение на пользу ценам.
Инвесторы также будут внимательно следить за тем, как два принца справятся с листингом Aramco – процессом, который начался еще до окончания срока полномочий Наими и теперь пережил «правление» Фалиха.
Саудовская Аравия планирует разместить 1% акций Aramco на фондовой бирже Эр-Рияда до конца 2019 года и еще 1% в 2020 году. Об этом в понедельник сообщило агентство Reuters со ссылкой на собственные источники. Это радикальное изменение планов; ранее Королевство планировало провести IPO на Нью-Йоркской или Лондонской фондовой бирже.
Партнер Again Capital Килдафф сказал:
«Если бы Фалих остался, он взял бы на себя вину за задержку листинга. Теперь вся ответственность полностью лежит на королевской семье. Это их детище».