Рынки притихли в пятницу утром в ожидании насыщенной американской сессии, ведь события второй половины дня могут задать тренд на ближайшие недели и месяцы. У рынков появится возможность оперативно получить оценки и комментарии шести представителей ФРС, включая председателя Джерома Пауэлла. Также к началу торгов по США будет опубликован месячный отчет по занятости.
Попробуем разобраться, с чем мы подошли к столь насыщенному дню, и как это повлияет на дальнейшие котировки.
Выходящая в течение недели статистика по большей части настраивала рынки на весьма вялый отчет. Наибольший шок вызвал провал производственного ISM до уровней 2009 года, что повлекло за собой распродажу и отняло более 3% от капитализации американского рынка. Исследование этой же компании позже указало на резкое охлаждение в непроизводственных отраслях, отметив снижение индекса активности до 3-летнего минимума. Отчет ADP, максимально близкий по форме к официальным данным, также не сумел развеять мрачные настроения, оказавшись вблизи весьма осторожных оценок.
Доллару тоже пришлось несладко. На фоне слабых показателей индекс доллара отступил от 2-летних максимумов на 0.8%. Откат американской валюты от пиковых уровней происходил за счет того, что рынки закладывали в котировки новые снижения процентных ставок от ФРС. Шансы очередного, третьего подряд, снижения ставки в конце октября подскочили в течение недели с 40% до 88%. Вероятность еще одного – четвертого – снижения до конца года приближается к 50%.
Ежемесячная статистика рынка труда США имеет, пожалуй, наибольшее влияние на рынки, поскольку способна непосредственно повлиять на политику ФРС. Однако сегодня главным ньюсмейкером может оказаться даже не столько сам отчет Nonfarm Payrolls, сколько оценки этих данных со стороны представителей ФРС. Глава Федрезерва Пауэлл и его вице-председатель Кларида до сих пор сохраняют оптимистичный тон комментариев, отмечая уверенность в экономических перспективах. Они предпочитают ограничиваться заявлениями о том, что будут действовать по ситуации и потенциально готовы на любой следующий шаг.
Для рынков это означает, что существует достаточное пространство для смягчения риторики. Если прирост количества занятых в сентябре окажется существенно ниже ожидаемых 145 тыс., и Пауэлл с коллегами отметят его как признак слабости, это может стать весьма плохой новостью для доллара и хорошей – для фондовых рынков.
На рынки акций способна вернуться уверенность в том, что мировые центробанки усилят поддерживающие меры. Также это будет означать окончание непродолжительного периода, во время которого американские акции и доллар росли синхронно.
Впрочем, следует также быть готовыми к тому, что при сравнительно нейтральном отчете по занятости Федрезерв будет настаивать на том, что проведенных мер уже достаточно. Нужно лишь только дать время, чтобы проведенные снижения ставок окончательно дошли до экономики. При такой позиции рынки могут получить новый серьезный удар, а доллар – отправиться к новым вершинам. В таком случае можно будет говорить о повторении ситуации годичной давности, когда с октября по конец декабря S&P 500 падал на 20%, а доллар прибавлял более 3% с потенциальной целью у 1.07 по EUR/USD.
Команда аналитиков FxPro