Глобальные площадки
На глобальных площадках наблюдается умеренное улучшение аппетита к рисковым активам после сообщений о том, что США и КНР договорились о взаимной отмене пошлин на часть импортных товаров. Об этом в утренние часы сообщил представитель министерства коммерции КНР, отметив, что конкретика по данному вопросу будет зависеть от деталей торгового соглашения между двумя странами. В результате, фьючерсы на S&P500 и NASDAQ прибавляют около 0.5%, цены на золото теряют 0.3%, а юань снова торгуются ниже отметки 7.00 в паре с долларом США. Тем не менее, на наш взгляд, оптимизм по теме торговых переговоров может оказаться избыточным, так как фундаментальные противоречия между двумя странами вряд ли можно будет решить подписанием номинальной сделки. Кроме того, противоречивый новостной фон по теме торговых переговоров (в частности, накануне стало известно, что подписание первой фазы сделки между США и КНР может быть отложено до декабря вместо первоначальных планов подписать сделку в ноябре) косвенно указывает на сложность этих переговоров. Таким образом, мы по-прежнему считаем, что данная тема не станет долгосрочным драйвером позитивных настроений на глобальных площадках, а оптимизм по торговым переговорам вполне может оказаться краткосрочным.
Российский валютный рынок
Рубль находится под умеренным давлением в рамках текущей недели под воздействием ухудшения аппетита к риску на глобальных площадках. Накануне рубль потерял 0.6% в паре с долларом и 0.5% в паре с евро, показав динамику хуже большинства валют развивающихся стран. Поводом для ослабления рубля стали сообщения о том, что сроки подписания первой фазы соглашения между Китаем и США могут быть перенесены с ноября на декабрь. Сегодня в утренние часы рубль восстанавливает часть вчерашних потерь, реагируя на сообщения о том, что Китай и США договорились о поэтапной отмене пошлин по мере достижения прогресса по торговой сделке. События по торговым переговорам продолжают развиваться весьма непредсказуемо, что провоцирует дополнительную волатильность в динамике российской валюты. Рынок весьма охотно позитивно реагирует на любые признаки продвижения в торговых переговорах, много позитивной информации уже заложено в текущие котировки рисковых активов, поэтому даже небольших порций негативных новостей достаточно для заметного ухудшения настроений на рынках. Актуальным для рубля остается диапазон 63-64 в паре с долларом и 70-71 в паре с евро.
Сырьевой рынок
Нефтяные котировки накануне снова оказались под значимым давлением после выхода отраслевой статистики по запасам сырья в США. По данным американского Минэнерго запасы нефти в стране на прошлой неделе снова выросли почти на 8 mb, что стало неожиданностью для участников рынка (напомним, опрошенные агентством Bloomberg аналитики ожидали увеличения запасов лишь на 2 mb). В результате цены на нефть в моменте теряли около 2.5%. Вчера давление на котировки усилилось и на фоне сообщений о том, что ОПЕК+ вряд ли рассмотрит более существенное сокращение нефтедобычи в ходе встречи, которая пройдет 5-6 декабря в Вене. Напомним, действующая сделка предполагала снижение добычи сырья странами ОПЕК+ на 1.2 mbd по сравнению с октябрем 2018 года, однако в условиях замедления глобальной экономики и растущей добычи нефти в США нефтепроизводители могут быть вынуждены пойти на более существенное сокращение добычи, чтобы удержать нефтяные котировки на комфортных уровнях вблизи $60/bbl. Однако данный вопрос, по-видимому, пока не получил поддержки у большинства стран ОПЕК+. Тем не менее, отметим, что в утренние часы контракты на Brent торгуются вблизи $62/bbl, получая поддержку на фоне очередных позитивных сообщений по торговым переговорам между США и КНР.
Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа Банк