На минувшей неделе глобальные рынки продолжили расти. Торговые переговоры между США и Китаем не покидают информационное поле. Оптимистичные новости относительно возможности отмены ряда тарифов со стороны США в адрес китайских товаров сменились сообщениями о том, что это решение еще не согласовано и сама сделка в «фазе один» еще обсуждается. Видимо, до конца года этот процесс будет так или иначе обсуждаться. Реакция инвесторов тем не менее становится все менее острой, по крайней мере на смену тональности.
Американский рынок также находился во власти оптимистичных настроений. Индексы S&P, Nasdaq и Dow Jones взяли новые исторические максимумы, при этом индекс Russell 2000, в состав которого входят компании малой и средней капитализации, также растет, но более сдержанно.
Американская статистика пока не показывает существенного ухудшения, и после того, как ФРС уже снизила ставки три раза в этом году, после чего с высокой вероятностью будет взята пауза, сейчас основной сценарий на декабрьское заседание ФРС – сохранение текущих ставок. Низкие ставки на фоне более или менее нормальной макростатистики дают возможность рынку продолжать рост.
Европейские рынки также росли на минувшей неделе. Опережающие индикаторы по еврозоне в октябре чуть улучшились: PMI промышленного сектора подрос до 45,9, по сектору услуг – до 52,2, композитный – до 50,6. На следующей неделе будут опубликованы фактические данные по динамике промышленного сектора.
По итогам прошедшего заседания Банк Англии не изменил параметры монетарной политики: ставка сохранена на отметке 0,75%, объем программы выкупа активов составляет 435 млрд фунтов. Регулятор отметил замедление темпов роста экономики Великобритании на фоне глобального замедления, торгового протекционизма, а также сохранения неопределенности вокруг последствий Brexit. Возможного смягчения стоит ожидать, если ситуация с Brexit вновь зайдет в тупик после декабрьских выборов.
Российский рынок рос вслед за глобальным, индекс МосБиржи взял очередной исторический максимум, правда, после этого откатился от уровня 3000 пунктов. Цена Brent и курс рубля двигаются в очень узком диапазоне, вопросы возможного усиления санкционного давления пока не поднимаются. Как результат, ни один из сколько-нибудь существенных рисков для российских активов в настоящее время сейчас не проявляется.
Глава ЦБ РФ заявила о том, что потенциал дальнейшего смягчения монетарной политики сохраняется. Тем не менее регулятору потребуется время на то, чтобы оценить последствия уже реализованных шагов. С начала года ключевая ставка была снижена уже четыре раза, суммарно – на 1,25 п.п., что не только позволило вырасти рынку облигаций, но и будет положительно сказываться на стоимости привлечения долга для российских компаний, а значит, и на их финансовых результатах.
Желаннова Дарья, аналитик УК «Альфа-Капитал»